财务管理切第二章.pptVIP

如果过分依赖借贷融资，则很可能在企业获得大量利润、冲破发展前期的瓶颈之前就被债务负担压垮了；同时，前期融资正是风险资本家需要采用辅导技术管理其投资的业务领域之所在，正是针对这一业务领域，风险投资业应运生了。 ARD是风险投资的开创者，或者说它启蒙了一个新兴行业——风险投资业。这种风险投资的特点是仅采用权益资本投资，投资期长，而且可能短期内承受损失和产生负的现金流量。ARD的成功为其后继者提供了榜样和经验，他们从中学到了许多重要的东西——如何挑选合作者、如何避免损失等。比如在新投资的公司中，至少要有一家具有压倒一切的超级明星。更为重要的是，它证明了一种观念：给私人风险投资公司注资，然后投资于新创建的公司是完全可行的。DEC的成功也证明了这一点，它们成功模式无疑成为美国，也可以说是世界风险投资业的典范。 思考： 复利及年金的概念是什么？ 如何计算年金现值、复利现值？ 名义利率与实际利率之间的关系。 如何衡量风险？ 例题：ABC公司有两个投资机会，A投资机会是一个高科技项目，该领域竞争很激烈，如果经济发展迅速并且该项目搞得好，取得较大市场占有率，利润会很大，否则利润很小甚至亏本。B项目是一个老产品并且是必需品，销售前景可以准确预测出来。假设未来的经济情况只有三种：繁荣、正常、衰退，有关概率分布和预期报酬率如下： 经济情况 发生概率 A项目预期报酬 B项目预期报酬 繁