江苏方洋集团有限公司2018年度第一期短期融资券跟踪评级.PDFVIP

跟踪评级报告 江苏方洋集团有限公司 2018年度第一期短期融资券跟踪评级报告 评级结果 评级观点 本次主体长期信用等级：AA 跟踪期内，连云港市经济总量稳定增长， 上次主体长期信用等级：AA 徐圩新区发展建设快速推进，江苏方洋集团有 债券简称 债券余额 到期兑付日 跟踪评 上次评 限公司（以下简称“公司”）作为连云港市徐圩 级结果 级结果 18 方洋 CP001 5.00 亿元 2019/7/27 A-1 A-1 新区 （以下简称“徐圩新区”）内从事土地开发、 本次评级展望：稳定 基础设施建设及资产运营的重要实体，持续获 上次评级展望：稳定 得政府在财政补贴方面的有力支持；随着贸易 范围的拓宽，公司营业收入同比快速增长。同 评级时间：2018 年 12 月 29 日 时，联合资信评估有限公司（以下简称“联合 财务数据 资信”）也关注到公司对 外投资规模较大、资 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 产质量一般、盈利质量差、债务负担持续加重 9 月 且存在一定集中偿付压力等因素对公司信用水 现金类资产（亿元） 28.55 55.04 49.25 50.86 资产总额(亿元) 340.74 432.04 472.86 481.53 平带来的不利影响。随着徐圩新区招商引资环 所有者权益(亿元) 132.96 157.24 165.51 167.28 境的不断改善，公司经营前景良好。 短期债务（亿元） 33.49 51.18 56.23 73.20 综合评估，联合资信确定维持公司的主体 长期债务(亿元) 111.60 152.78 171.76 165.67 长期信用等级为AA ，“18方洋CP001 ”的信用 全部债务(亿元) 145.09 203.96 227.99 238.87 营业收入(亿元) 24.49 31.70 39.87 39.88 等级为A-1 ，评级展望为稳定。 利润总额(亿元) 8.82 4.52 4.45 -0.05 EBITDA(亿元) 13.37 11.17 10.27 -- 优势 经营性净现金流(亿元) -5.91 -5.67 -2.99 -1.92 1．跟踪期内，连云港市经济总量稳定增长，徐 应收类款项/资产总额(%) 8.40 13.65 16.29 17.29 营业利润率(%) 15.09 15.22 4.41 12.29 圩新区发展建设快速推进，为公司发展创造 净资产收益率(%) 4.92 1.91 1.70 -- 了良好的外部环境。 资产负债率(%) 60.98 63.61 65.00 65.26 2 ．公司作为徐圩新区内重要的基础设施建设 全部债务资本化比率(%) 52.18 56.47 57.94 58.81 流动比率(%)