钢材套期保在值讲义.pptVIP

二、钢材期货定价模型 钢材期货价格=现货价格+资金成本 =3600+3600*5.31%*3/12 影响钢材价格变动的因素 经济形势 钢材行业是国民经济的重要基础产业，钢需求和全球经济形势密切相关。 供求关系 库存是体现供求关系的一个重要指标 进出口政策 生产成本 ：原材料铁矿石、焦炭和海运的价格 生产成本=1.6 吨铁精粉+0.5 吨焦炭+200 生铁费+500 钢坯费+200元轧材费 汇率 市场心理、人为炒作等其它因素 淡水河谷公司、必和必拓、力拓 钢材期货价格与现货价格的关系 钢材期货和大宗贸易电子盘的关系 相同点： 变相的期货交易 保证金交易等 不同点： 参与交易对象 交易时间 运作规范程度 LLDPE 案例分析 由于塑料价格下跌的影响，该企业在现货市场的库存原料亏损2800元，但由于在期货市场上对冲平仓获利2800元，用期货市场上的盈利完全弥补了现货市场上的亏损，起到了保值的效果，从而稳定了企业的生产利润。 通过套期保值操作，锁定预先的卖出价格15200元/吨。 某席位持仓情况 谢 谢！ 联系电话：0592-5898885 铜合约 价格（元/吨） 现货 25300 Cu0901 24330 cu0902 23480 cu0903 22640 cu0904 22280 cu0905 22090 cu0906 21600 铜期货合约价格表（2008.12.19） 现实案例 如果你是贸易商，2008年12月19日持有铜锭现货，你的经营策略呢？ 策略1：卖出现货 策略2：继续持有现货 策略3：卖出现货，买进期货（cu0906) 三种策略效果分析（截至2009年2月11日） 策略（2008.12.19） 卖出价格（元/吨） 策略1：卖出现货 25300 策略2：继续持有现货 30000 策略3：卖出现货，买进期货 25300+（29700-21600） ＝33400 2009年2月10日铜锭现货价格3万/吨 钢材投资品种 品种一：钢材现货 品种二：钢材期货 选择投资性比较强，变现能力强，价格低廉、操作方便的钢材期货进行投资。 四、企业套期保值策略 小结 1、钢材价格波动风险将成为钢材现货商运营过程中最大的风险。 2、螺纹钢、线材期货的推出，对上游钢材生产、贸易商及采购商的贸易经营将产生深远影响 。 钢材期货的上市将对贸易模式产生深刻的影响 1、当钢材价格大幅波动时,企业风险控制手段： 控制库存规模 签订远期合同防范风险 2、 钢材期货上市后，企业风险控制手段： 利用期货市场进行套期保值 经 验 市场调研中，去年部分具有丰富保值经验的铜等现货企业在极端行情中进行库存保值取得很好的效果。 总结：对钢材现货进行套期保值,规避价格频繁波动给生产经营带来的风险，对企业而言,这是非常不错的选择。 套期保值 现货市场 期货市场 价格波动 套期保值的概念 套期保值策略1 1、卖出套期保值 套期保值策略1 1、卖出套期保值 担心价格下跌，建立空头头寸 利：规避产品价格下跌的风险，有利于执行生产经营计划 弊：丧失价格上涨带来的好处 卖出套期保值举例 时间 现货市场 期货市场 2008年9月底 持有螺纹钢1000吨 现价4800元/吨 卖出开仓100手，合计1000吨 现价4800元 2008年10月31日 卖出螺纹钢1000吨 现价3500元/吨 买进平仓100手，合计1000吨 现价3500元 盈亏 亏损130万 盈利130万 结论 通过卖出保值，锁定螺纹钢销售价格4800元/吨。 卖出套期保值 ? 24 6515 2008-11-5 5 ? 6355 2008-11-4 ? 294 6550 2008-11-3 589 ? 6495 2008-10-31 434 ? 6835 2008-10-30 236 ? 6595 2008-10-29 260 ? 6715 2008-10-28 377 ? 6965 2008-10-27 279 ? 7250 2008-10-24 630 ? 7455 2008-10-23 1 ? 7810 2008-10-22 31 ? - 2008-10-21 149 ? 8190 2008-10-20 22 ? 80