第八章_国际财务管理.ppt

第八章 国际财务管理 主要内容： （一）国际财务管理的基本理论 （二）外汇风险管理 （三）国际企业筹资管理 （四）国际企业投资管理 （五）国际企业营运资金管理 （六）国际企业税收管理 （一）国际财务管理的基本理论 一、国际财务管理的概念 二、国际财务管理的发展 三、国际财务管理的特点 一、国际财务管理的概念 1、世界财务管理 2、比较财务管理 3、跨国公司财务管理 4、比较完善的概念（P261） 二、国际财务管理的发展 1、国际企业的迅猛发展 2、财务管理基本原理在国际上广泛传播 3、金融市场的不断完善和向国际化方面的拓展 三、国际财务管理的特点 1、理财环境更加复杂 2、资金筹集具有更多的可选择性 3、资金投入具有较高的风险性 （二）外汇风险管理 一、外汇与外汇汇率 一、外汇风险的种类 二、避免外汇风险的方式 外汇的概念 外汇是一国持有的以外币表示的用以进行国际之间结算的支付手段。 外汇的内容：外国的钞票和硬币，以外币表示的债权债务证明 外汇汇率 含义：又称汇率、汇价，是指一国货币单位兑换成另一国货币单位的比率或比价，是外汇买卖的折算标准。 标价方法 直接标价法 间接标价法 直接标价法 含义：又称应付标价法，是以一定单位的外国货币为标准，折算为一定金额的本国货币的做法。 间接标价法 含义：也称收进报价法，以一定数额的本国货币为标准，折算成若干单位的外国货币的标价方法。 二、外汇风险的种类 1、交易风险 2、折算风险 3、经济风险 交易风险 （1）定义：指企业因进行跨国交易而取得外币债权或承担外币债务时，由于交易发生日的汇率与结算日的汇率不一致，可能使收入或支出发生变动的风险。 （2）具体表现： 1）国际贸易信用买卖中的交易风险（表现） 2）外汇借款和投资中的交易风险（表现） ①出口业务：所收到的外汇贬值带来交易风险 例：我国某公司向美国出口一批100万$的产品，将在三个月后收到美元货款，预计3个月后的汇率为1$=8.67RMB。但三个月后该公司收到100万$货款时，美元突然贬值，实际汇率为1$=8.58RMB。 ②进口业务：所支付的外汇升值带来交易风险 例：我国某公司从美国进口一批100万$的产品，将在三个月后支付美元货款，预计3个月后的汇率为1$=8.67RMB。但三个月后该公司支付100万$货款时，美元突然升值，实际汇率为1$=8.78RMB。 ①外汇借款 例：我国某公司从中国银行借入1000万欧元贷款，期限1年，利率为6%，到期一次还本付息。该公司没有欧元收入，需用人民币去购买还贷。预计1年后欧元的汇率为1欧元=7.83RMB。1年后还款时，欧元意外升值，汇率为1欧元=8. 00RMB。 ②外汇投资 例：我国某公司将暂时闲置的1000万欧元作为定期储蓄存入中国银行，期限为1个月，利率为6%，投资时预计1个月后欧元的汇率为1欧元=7. 83RMB。当该公司到期收回投资本息时，欧元意外贬值，汇率为1欧元=7. 60RMB。 折算风险 折算风险又称会计风险，指企业把不同的外币余额，按一定的汇率折算为本国货币的过程中，由于交易发生日的汇率与折算日的汇率不一致，使会计账簿上的有关项目发生变动的风险。 经济风险 （1）定义：指由于汇率变动对企业的产销数量、价格、成本等产生的影响，从而使企业的收入或支出发生变动的风险。 （2）决定因素： 1）公司原材料和劳动力的来源市场和产品销售市场的市场结构； 2）公司通过调整市场结构、产品结构和资源来减轻汇率变化影响的能力。 二、避免外汇风险的方式 1、交易风险的避险方式 2、折算风险的避险方式 3、经济风险的避险方式 作业 1、交易风险的避险方式 （1）远期外汇交易保值 （2）外汇期权交易保值 远期外汇交易保值 远期外汇交易：是指交易双方达成交易后，按合同约定的日期和汇率进行交割的外汇买卖交易。 例：某国际企业预计3个月后有2000万$ 的外汇净流入。该企业与银行签订了3个月远期外汇合约，3个月后以1$=8.67RMB的汇率卖出2000万$。分两种情况：①若三个月后美元汇率为1$=8.65RMB；②若三个月后美元汇率为1$=8.71RMB。 外汇期权交易保值 外汇期权交易：指根据合约条件，权利的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率（即执行价格）向权利的卖方买进或卖出约定数额的外币，同时权力的买方也有权不执行上述买卖合约。 例：某国际企业三个月后有2000万美元的外汇净流入，该企业购买了3个月的美元卖出期权，执行价格为1$=8.675RMB，期权费为每1美元0.03RMB。3个月到期时，有两种情况： ①美元汇率为1$=8.65RMB；②美元汇率为1$=8.71RMB。 2、折算风险的避险方式 （1）调