金融期货专题报告（国债）：我国现券市场系列之一，债券一级市场概览.docxVIP

目录 报告摘要 1 HYPERLINK \l _bookmark0 一、我国债券市场框架 4 HYPERLINK \l _bookmark1 （一）债券市场概览 4 HYPERLINK \l _bookmark3 （二）债券品种（按照发行主体分） 6 HYPERLINK \l _bookmark10 （三）流通市场和托管机构 12 HYPERLINK \l _bookmark11 二、我国债券一级市场参与者 13 HYPERLINK \l _bookmark15 （一）发行人 15 HYPERLINK \l _bookmark16 （二）承销商 15 HYPERLINK \l _bookmark17 （三）直接投资人 15 HYPERLINK \l _bookmark19 三、我国债券发行流程 16 HYPERLINK \l _bookmark21 （一）政府债券发行流程 16 HYPERLINK \l _bookmark26 （二）金融债券发行流程 18 HYPERLINK \l _bookmark28 （三）信用债发行流程 19 免责声明 22 表目录 表 1：我国债券市场主要构成 3 表 2：债券交易市场 8 HYPERLINK \l _bookmark31 表 3：我国公司债各发行时间表 21 HYPERLINK \l _bookmark31 表 4：我国信用债各发行规则 21 图目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图 1： 一二级债市流程图 4 HYPERLINK \l _bookmark4 图 2： 我国国债种类 6 HYPERLINK \l _bookmark5 图 3： 我国地方债发展历程 7 HYPERLINK \l _bookmark6 图 4： 我国地方债分类 8 HYPERLINK \l _bookmark7 图 5： 我国金融债分类 9 HYPERLINK \l _bookmark8 图 6： 我国信用债分类 10 HYPERLINK \l _bookmark9 图 7： 企业信用债分类演变 11 HYPERLINK \l _bookmark12 图 8： 我国各类债券占比及整体发行情况 13 HYPERLINK \l _bookmark13 图 9： 我国债市及各类债券净融资额 14 HYPERLINK \l _bookmark14 图 10： 我国一级市场参与机构 14 HYPERLINK \l _bookmark18 图 11： 我国一级市场参与机构 15 HYPERLINK \l _bookmark20 图 12： 我国债券发行流程图 16 HYPERLINK \l _bookmark22 图 13： 我国国债发行流程图 17 HYPERLINK \l _bookmark23 图 14： 我国国债承销商资格 17 HYPERLINK \l _bookmark24 图 15： 我国地方发行流程图 18 HYPERLINK \l _bookmark25 图 16： 我国地方债承销商资格 18 HYPERLINK \l _bookmark27 图 17： 金融债发行流程 19 HYPERLINK \l _bookmark29 图 18： 企业债发行流程 20 HYPERLINK \l _bookmark30 图 19： 公司债发行流程 20 一、我国债券市场框架 （一）债券市场概览 我国债券市场多元化管理，多个市场交易，整体分类方式较多。从市场功能 来看，可以分为一级市场和二级市场。一级市场是各主体发行债券融资的场所， 二级市场是债券投资机构根据不同债券的特性和潜在价值，进行投资交易的场所。 图 1：一二级债市流程图 资料来源：中债登 中信期货研究部整理 从参与主体来看，我国债券市场由债券发行主体、交易场所、监管机构、结算托管机构和投资者集体参与，形成了多交易场所和多监管体系的特点。 表 1：我国债券市场主要构成 债券类别 债券名称 发行主体 交易场所 监管机构 托管场所 政府债券 国债 中央政府 银行间/交易所/商业银行 柜台 财政部 中央结算公司 地方政府债 地方政府 银行间/交易 所 中央银行票据 央票 中国人民银行 银行间 央行 政府支持机构债券 铁道债券 中国铁路总公司 发改委 中央汇金债券 中央汇金投资有限责 任公司 央行 金融债券 政策性金融债券 国开行、政策性银行 商业银行债券 一般金融债券 商业银行法人 小微企业贷款专项债 “三农”专项金融债 次级债券 二级资本工具 非银行金融债券 非银行金融机构法人 企业信用债券 企业债