《财务管悠然理学》购房决策.pptVIP

中国药科大学国际医药商学院 常峰 中国药科大学国际医药商学院 常峰 中国药科大学国际医药商学院 常峰 中国药科大学国际医药商学院 常峰 中国药科大学国际医药商学院 常峰 中国药科大学国际医药商学院 常峰 中国药科大学国际医药商学院 常峰 中国药科大学国际医药商学院 常峰 中国药科大学国际医药商学院 常峰 中国药科大学国际医药商学院 常峰 中国药科大学国际医药商学院 常峰 中国药科大学国际医药商学院 常峰 购房决策 有什么比较好的投资？ 事实上，一个项目是否值得投资，不仅取决于项目本身的性质，还取决于投资者的基本状况和风险承受能力。 内容 基准分析模型 模型扩展分析 1 基准分析模型 显然，对房屋本身价值判断是购房决策的重要参考依据。 房屋价值几何？ 价值估计方法 1)现值法 2)实物期权定价法 …… 现值法 房屋的价值是所有的未来租金的现值（自已居住相当于将房屋自己租给自己）。 简化分析 假设： 1）租赁期无限（为讨论简便起见）； 2）房屋年租金为A，并在租赁期内保持不变； 3）折现率为i：可以是借贷成本，可以是税后机会收益率。 年租金的现金流量图 0 1 2 3 4 5 n-1 n n+1 示例 若判定未来税后投资收益为5%，则： 即，房屋价值为年租金的2