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股指期货知识交流 国金证券研究所 范向鹏 电话:（8621 邮箱:fanxp@ 合约概要 股指期货参与主体 国家对基金公司参与股指期货的要求 证券公司自营股指期货应当以套期保值为主要目的 证券公司所有未平仓头寸的期货合约实际占用保证金总额不得超过净资本的3% 不允许证券公司开展专门投资于股指期货的资产管理业务 证券公司开展资产管理业务投资于股指期货领域，应当在资产管理合同中明示该投资范围与投资比例约定，用于套期保值，并经证监会核准；已经开展的资产管理业务要投资于股指期货的，应当取得委托人同意，修改资产管理合同，并经证监会核准 证券公司集合资产管理计划买入期货合约价值不超过计划资产净值的10%，卖出期货合约价值不超过计划持有的该股指期货标的指数成份股及其他具有高度相关性的股票总市值 主 要 内 容 股票期货的特点 股指期货投资策略 股指期货对市场的影响 合约规则解读 股指期货时代的偶然机会 股指期货的特点 股指期货的特点 保证金交易（杠杆效应） 双向交易（主动做空机制） T+0交易（当日回转制度） 当日无负债结算 到期交割 股指期货的特点 当日无负债结算： 期货交易实行逐日盯市，每日根据结算价计算损益，损益直接从保证金中扣除。保证金比例低于最低维持比例时，需要追加保证金 到期交割： 期货合约有到期日，不能无限期持有 股指期货的功能 股指期货