绿色债券运作机制的国际规则与启示-北京大学经济法.pdf

绿色债券运作机制的国际规则与启示 ● 洪 艳 蓉 【内 容 摘 要 】 绿色债券具有良好的投融资功能和环境效益，是发行人、投资者和政府实现多方共 赢的金融工具。为建立市场对绿色债券的信任，解决投融资双方的信息不对称问题，国际资本市场协 会和气候债券倡议组织建立了一套包括绿色项目界定与分类、发行人内控与信息披露、外部鉴证与认 证在内的保障机制。 中国作为发展绿色债券市场的新兴国家，可从这种建立在激励约束机制之上、以 市场为导向的制度中获得启示。 【关 键 词 】 绿 色 债 券 ；国 际 规 则 ；激 励 约 束 机 制 ；启示 一 、绿色债券的兴起与意义 绿色债券 (Green Bond)，通常是指采用债券这一金融工具，将募集资金投向并运用于绿色产业、项 目或资产的直接融资方式。作 为 2 1 世纪新出现的一种金融工具，〔1〕绿色债券的市场规模增长迅速， 各方需求强劲，是近年来国际资本市场上备受瞩目的一颗新星。据气候债券倡议组织 (Climate Bond Initiative,简 称 C BI)的统计，自2013年 11月第一只绿色公司债券发行，宣告绿色债券的市场规模突