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第四章货币市场 第一节货币市场概述 货币市场的定义 货币市场（money market）是指期限在1年以内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的总和 是固定收益市场的一部分 货币市场的主要参与者 卖方参与者 商业银行：最主要的参与者 财政部：惟一纯粹以卖方身份进入的参与者 中央银行：身份特殊的参与者 大型公司及其他金融机构 买方参与者 融资性买方 投资性买方 中介参与者：证券交易公司和经纪人公司 货币市场功能 货币市场为经济活动主体短期生产资金和流动性资金不足提供了必要的融通资金的渠道和手段，同时使拥有暂时闲置资金的经济主体获取一定的回报 政府或货币当局可以通过这个市场来贯彻其货币政策意图 货币市场中形成的利率具有“基准”利率的性质，可以作为确定其他债务工具以及银行存贷款利率的重要参考 货币市场能为政府财政赤字提供一个非通货膨胀性的融资渠道，为财政筹措短期资金和借新偿旧带来了极大的便利 第二节同业拆借市场 货币头寸（cash position） 头寸，即款项或资金额度，收大于支叫“多头寸”，支大于收叫“少头寸” 货币头寸，指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量 形成的原因 特点：流动性极强 价格 由双方当事人议定 借助于货币经纪人 同业拆借市场的概念 同业拆放市场，指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场 弥补短期资金的不足、票据清算的差额以