《证 券投资学》课件.pptVIP

* （二）价格波动过程是不断地寻找平衡和打破平衡 根据多空双方力量对比可能发生的变化，可以知道价格的移动应该遵循这样的规律：第一，价格应该在多空双方取得均衡的位置上下来回波动。第二，原有的平衡被打破后，价格将寻找新的平衡位置。 可以用下面的方法具体描述价格移动的规律： 持续整理，保持平衡→打破平衡→寻找到新的平衡→再打破新的平衡→再寻找更新的平衡→…… 价格的移动就是按这一规律循环往复，不断地进行的。市场中的胜利者往往是在原来的平衡快要打破之前或者是在打破的最初过程中采取行动而获得收益的。如果原来的平衡已经被打破，新的平衡已经找到，这时才开始行动，就已经晚了。 * 引起平衡被打破的原因可能是多种因素综合的结果。 同支撑线压力线被突破一样，平衡的被打破也有被认可的问题。刚打破一点，不能算真正打破。反转突破形态存在种种假突破的情况，这是我们要时时刻刻牢记在心里的。假突破给我们造成的损失有时是很大的。 * 二、价格波动的两种基本形态类型 价格的移动的过程就是保持平衡的持续整理和打破平衡的反转突破这两种过程。打破平衡之后，投资者最为关心的是，价格今后的移动方向。这样，根据平衡打破之后方向的不同，可以把价格曲线的形态分成两个大的基本类型：第一个是持续整理形态（Continuation Patterns）。第二个是反转突破形态（Reversal Patterns）。 这两种基本形态类型的基本图形都是价格处在平衡状态下的“模样”，价格的波动呈现“横向”运动。两者都要打破平衡。平衡的概念是相对的，有范围的。价格只要在一个范围内变动，都可以认为处于平衡状态。这样，判断平衡与波动范围的选择有关，也是为判断平衡是否被打破的关键。 * （一）反转突破形态（Reversal Patterns） 反转突破形态有时简称为反转形态。它的最主要的特点是，形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之前的价格趋势方向相反。例如，之前是上升趋势，在经过了一段时间的平衡整理之后，价格的波动趋势是下降。 反转突破形态是形态理论研究的重点内容。判断反转形态的时候，要注意以下几点。 （1）股价原先必须确有趋势存在，才能谈得上这个趋势反转的问题。 （2）某一条重要的支撑线或压力线的被突破，是反转形态突破的重要依据。 （3）某个形态形成的时间越长，规模越大，则反转后带来的市场波动也越大。 （4）交易量是向上突破的重要参考因素。向下突破时，交易量可能作用不大。 * （二）持续整理形态（Continuation Patterns） 持续整理形态有时简称为持续形态。它的最主要的特点是，形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之前的价格趋势方向相同。例如，之前是上升趋势，在经过了一段时间的平衡整理之后，价格的波动趋势仍然是上升。 持续整理形态也要考虑平衡被打破的问题，不过这不是研究持续整理形态的重点。持续整理形态与反转突破形态相比，最大的区别就是它所需要花费的时间比后者少。持续整理形态仅仅是事先就有的价格运动趋势方向的暂时休止，时间一般不长。 * 反转形态——双重顶和双重底 双重顶和双重底就是市场上众所周知的Ｍ头和Ｗ底，属于反转突破形态。这种形态在实际中出现得非常频繁，是利用形态进行判断不可缺少的基本形态。 一、双重顶和双重底的基本图形（Double Tops and Double Bottoms Pattern) 双重顶或底总共出现两个顶或两个底，也就是两个相同高度的高点或低点。 双重顶和双重底 * 二、双重顶和双重底的形成过程 以下的叙述是以双重顶（Ｍ头）为例进行说明。对于双重底，有类似的叙述。 在大幅度的上升趋势进行了长时间之后，上升趋势过程进入它的末期。价格在第一个高点A建立了新高点，之后进行正常的回落，受上升趋势线的支撑，这次回落将在B点附近停止。之后是继续上升，但是力量不够，上升高度也不足。在C点(与A点等高)遇到压力后，价格向下，这样就形成A点和C点共两个顶的形状。 Ｍ头形成以后，有两种可能的前途：第一种前途是未突破B点的支撑位置，价格在A、B、C三点构成的狭窄范围内上下波动，演变成今后要介绍的持续形态中的矩形或三角形。第二种前途是突破B点的支撑位置继续向下，这种情况才是真正意义的双重顶反转突破形态。前一种情况只能说是出现了一个潜在的双重顶反转突破形态。 * 三、双重顶和双重底中的颈线(Neck Line) 以B点作平行于A、C连线的平行线(图中连接BE的直线)，就得到一条非常重要的直线——颈线。A与C的连线是趋势线，颈线是与这条趋势线