动态不完全市场中不流动资产的定价-Core.PDFVIP

刀以犯 年第 期 , 。 总第 期 小 扮 研 乞 晓 倪 目 动态不完全市场 中不流动资产的定价 冯 玲 郑振龙 刘 晓呀 , 福州大学管理学 院 福建福州 仪刃 厦门大学金融系 , 福建厦门 田 要 性对 益有重 , 否 不 层面 , 属于 摘 流动 资产收 大影响 流动性好坏与资产能 流动是 同 的问题 前者 全 场 , 后 属于不完全 , 经 的金融经 主要研 全 上 的 产定 和最 组 完 市 者 市场 但 典 济学 究完 市场 资 价 优 合策 。 文基于 国 现 , , 了 不 不流 略 本 中 的 实制度背景 考察流动性受限对资产定价的形响 构建 动态 完全市场 中 型及 组 了不 上 了 组 , 的定 模 最 明 流动 从根 形晌 策略 不流 产 动资产 价 优 合策略 证 性资产 本 最优 合 动资 折 、 价率受到流动约束的时间长短 不流动资产收益的波动率 诸多参数的显著影响。 等 关妞询 不流动性折扣 最优组合策略 动态不完全市场 , 分类号 文献标识码 文 摘号 一 仪犯 一 一 一 引 吉 、 甲 卜 现代金融经济学研究的中心 问题是金融资产 的定价 , 在 之后 , 资产定价理论 迅猛发展 , 这些经典的金融学理论都是建立在完全市场 的条件下 , 它们只能对完全市场 中 。 , , 的金融资产唯一定价 换言之 这些理论假定金融市场总是流动的 并且参与者任何时候 以 。 , , 。 都可 交易 然而 现实 中 许多金融市场并不是完美流动和随时可交易的