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马尔科夫链在股指期货中的应用 海通证券研究所 娄静 吴先兴 海通证券研究所 娄静 吴先兴 2007年8月 2007年8月 主要内容 主要内容 1. 马尔科夫链介绍 2. 马尔科夫链在股指期货投资中的实证 3. 马尔科夫链的实际意义与应用 1 1. 马尔科夫链介绍 1. 马尔科夫链介绍 2 1. 马尔科夫链介绍 1. 马尔科夫链介绍 马尔科夫链的定义 马尔科夫链的平稳性检验 国内关于马尔科夫链在股票市场应用的研究 3 1.1 马尔科夫链的定义 1.1 马尔科夫链的定义 假设随机过程{X(t), t ∈T} ，其状态空间为I ＝{0 ，1，2…} ， 若对任意的整数n0以及I中的i1,i2,…,in与j ，均有 P(X =j|X =i ,X =i ,k=1,2,…,n-1)= P(X =j|X =i )， n+1 n n k k n+1 n n 则称X(t)是一个离散时间的马尔科夫链 马尔科夫链简单的说就是某一状态仅与其最近的状态有关，与其他历史状 态无关 如果市场满足马尔科夫链的条件，那么在市场状态间的转移就有规律可以 寻找，对我们投资将会产生一定程度上的指导 4 1.2马尔科夫链的平稳性检验 1.2马尔科夫链的平稳性检验 当转移概率Pij （t ，t+n ）只与i，j及时间间距n有关时，称转移概率具有平 稳性。 具有平稳性的马尔科夫链可以保证我们计算出转移概率以后进行预测。 设 n (k ) 表示k期 X 1 , X 2 ,Λ , X n 从状态i经过一步转移到状态j 的频数， ij 并记频数矩阵 k ( ) n ij n×m t k k ) nij ) ∑nij 再记 P (k ) k 1 则统计量（当n较大时） ij n P ij t m k k ∑nij ∑∑nij j 1 k 1 j 1 n m t ) 2 ˆ 2