第九章 同意期权的定价.pptVIP

第九章 期权定价 本章内容 第一节? 期权价格的特性 第二节 期权定价的理论基础 第三节 布莱克——舒尔斯期权定价模型 第四节 二叉树期权定价摸型 第一节? 期权价格的特性 期权的内在价值 期权的时间价值 期权价格的影响因素 期权价格的上限 期权价格的下限 提前执行美式期权的合理性 期权价格曲线的形状 看涨期权与看跌期权之间的平价关系 期权的内在价值 期权价格等于期权的内在价值加上时间价值。 期权的内在价值（Intrinsic Value）是指多方行使期权时可以获得的收益的现值。 欧式看涨期权的内在价值为(ST-X)的现值。无收益资产欧式看涨期权的内在价值等于S-Xe-r(T-t), 而有收益资产欧式看涨期权的内在价值等于S-D- Xe-r(T-t)。 无收益资产美式看涨期权价格等于欧式看涨期权价格,其内在价值也就等于S-Xe-r(T-t)。有收益资产美式看涨期权的内在价值也等于S-D- Xe-r(T-t)。 期权的内在价值 无收益资产欧式看跌期权的内在价值为X e-r(T-t)-S，有收益资产欧式看跌期权的内在价值为X e-r(T-t)+D-S。无收益资产美式期权的内在价值等于X-S，有收益资产美式期权的内在价值等于X+D-S。 当标的资产市价低于协议价格时，期权多方是不会行使期权的，因此期权的内在价值应大于等于0。 期权的时间价值 期权的时间价值（Time Va