第3章 是外汇衍生产品市场.pptVIP

第三章外汇衍生品市场 外汇远期交易---择期远期汇率的确定 择期远期汇率的确定：原理上与固定交割日期一致（利率平价定理），但要考虑在整个合同有效期内选择哪一时点的远期汇率作为择期合约的交割汇率。 外汇升水时报价策略： 择期买入价-最接近期初的时点:t=0 择期卖出价-最接近期末的时点:t=0 外汇贴水时报价策略： 本币 外汇升水 t(0) t(1) t 时间 买入看涨期权 投机性的外汇期权交易 ☆投机者预期汇率趋涨时，做“多头”投机交易，即购买“买权”。 ☆投机者预期汇率趋跌时，做“空头”投机交易，即购买“卖权”。 某投机商预期两个月后，德国马克对US＄汇率将上升，于是按协定价格US＄1＝DM1.7购买一份美式马克买权（12.5万马），期权费为每0.01US＄／DM，投机商需支付期权费1250US＄。 ?#? 两个月后，如果马克的汇率与投机商的预测一致，上升到US＄1＝DM1.6，投机商即执行合约，以US＄1＝DM1.7的协定价格购买12.5万DM，支付7.3529万US＄（12.5÷1.7），然后再按现汇市场的价格卖出DM，收入7.8