答案投资学测验20德信13.5.pptVIP

四、问答题（每题10分，共20分）。 1、无差异曲线反映了两个变量的替代性。在资产组合构造过程中，选择的是风险和收益。无差异曲线上的所有可能资产组合对于投资者来说是没有差别的。但是，无差异曲线是等高线地图，所有的曲线互相平行。最西北的曲线为投资者提供了最大的效用。但是，受欢迎的曲线也许不可能在市场上实现。资本配置线与一条无差异曲线的切点表示了投资者的最优资产组合。 2、什么是对敲策略？在何种情况下采取该策略较为适宜？ 答：对敲策略是指同时买进具有相同执行价格与到期时间的同一种股票的看涨期权与看跌期权。在投资者对那些预期股价将大幅升降但不知向哪个方向变动的情况下，采取对敲策略较为适宜。 五、计算题（共50分）： 1、设税率为T，则具题意有0.0612=0.085(1-T) 可得：T=28% 2、（1） 保证金=股票买价总额-贷款额=300×40-4000=8000（美元）。因此，投资者有8000美元的保证金。 （2） 当股票价格降到30美元/股，股票价值=30×300=9000（美元），年底需偿还贷款额=4000×1.08=4320（美元）；保证金账户余额=9000-4320=4680（美元），保证金比率=4680/9000=52%30%，投资者不会收到补交保证金通知。 3、 年初价格=12.00×1.02=12.24(美元)， 年末价格=12.10×0.93=11.2