第2章咬_套期保值.pptVIP

第二章 套 期 保 值;第一节 套期保值概述;二、正向市场与反向市场;三、套期保值的含义;具体操作方法： 在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动 即在买进或卖出现货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，锁定价格成本，消除价格风险。;四、套期保值的目的;; 五、 套期保值实现的条件（经济原理） 期货价格与现货价格走势一致（价格平行性） 价格平行性是指期货价格与现货价格的变动方向相同，变动的幅度也大致相同。 期货价格与现货价格到期聚合（价格收敛性） 价格收敛性是指随着期货合约交割月份的逼近，持有成本逐步消失,期货价格收敛???标的资产现货价格。 ;;期现货波动的一致性;;同种商品的期货价格与现货价格到期聚合;期货价格收敛于现货价格;六、套期保值需遵循的原则 品种相同：即期货合约代表的标的资产与需保值的现货资产的品种、质量相同，例如铜期货合约对现货进行铜保值。 数量相等：即期货合约代表的商品数量与需保值的现货商品数量相等，如200吨铜在上海期货交易所需用40张铜期货合约来保值（5吨/张）。 方向相反：即在同一时刻，现货市场交易方向应与期货市场交易方向相反。如在现货市场买