铜陵有色金属集团控股有限公司跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 铜陵有色金属集团控股有限公司 跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 铜陵有色金属集团控股有限公司（以下称 “公司”）是中国主要的电解铜生产企业之一。 债项信用 跟踪期内，公司规模优势得以保持，收入规模 跟踪评 上次评 名 称 额 度 存续期 级结果 级结果 显著增加，且公司综合成本、经营效率等方面 2011/10/28- + + 11 铜有色 MTN1 30 亿元 2016/10/28 AA AA 具备显著优势；同时，联合资信评估有限公司 （以下简称“联合资信”）也关注到公司目前的 跟踪评级时间：2012 年 11 月 1 日 有息债务较重，现金流量净额波动较大；另外 财务数据 公司资源自给率低，跟踪期内铜价格波动大，公 项目 2009 年 2010 年 2011 年 12 年 6 月 司所在铜加工行业整体盈利能力较弱等对公司 现金类资产（亿元） 37.91 44.52 71.10 71.13 造成的不利影响。 资产总额(亿元) 385.76 508.02 558.30 591.66 公司铜加工副产品综合成本低，是公司的 所有者权益(亿元) 97.18 116.24 155.09 160.11 短期债务(亿元) 160.05 172.92 191.42 208.66 稳定且重要的利润来源，有助于公司分散单一 全部债务(亿元) 200.26 267.98 290.80 318.24 业务的经营风险，且公司规模优势显著，联合 营业收入(亿元) 401.76 665.01 939.50 490.63 资信对公司评级展望为稳定。 利润总额(亿元) 10.07 14.28 22.88 7.25 EBITDA(亿元) 24.25 32.08 40.77 -- 综合分析，联合资信评估有限公司维持公 经营性净现金流(亿 1.48 -53.49 11.57 11.37 司主体长期信用等级为 AA+ ，评级展望为稳定， 元) + 营业利润率(%) 6.05 4.89 5.66 3.69 并维持“11 铜有色 MTN1 ”的信用等级为AA 。 净资产收益率(%) 8.91 10.36 12.10 -- 资产负债率(%) 74.81 77.12 72.22 72.94 优势 全部债务资本化比 67.33 69.75 65.22 66.53 1. 公司电解铜产量位居中国第二位，规模优势 率(%) 流动比率(%) 72.57 90.75 91.92 95.96 显著、市场地位突出。 全部债务 /EBITDA(倍) 8.26 8.35 7.13 -- 2. 公司铜冶