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第十四章 营运资本投资 本章完！ 一、储存存货的原因 　 1.保证生产或销售的经营需要； 　　2.出自价格的考虑。 二、储备存货的成本 　　与储备存货有关的成本，包括取得成本、储存成本、缺货成本。 第四节 存货 第四节 存货 储备存货的成本： 三、存货决策　 （一）经济订货量基本模型 　　1.经济订货量的概念 　　按照存货管理的目的，需要通过合理的进货批量和进货时间，使存货总成本最低的进货批量，也叫作经济订货量或经济批量。 　　2.经济订货量基本模型的假设条件：7条（P369）。 第四节 存货 3.决策相关成本 （1）变动订货成本=年订货次数×每次订货成本 =D/Q×K （2）变动储存成本=年平均库存量×单位存货的年储存成本=Q/2×Kc 第四节 存货 4.经济订货量基本模型及其变形 （1）经济订货量基本模型： （2）基本模型演变形式 　　每年最佳订货次数（N*）=D/ Q*= 　　存货相关总成本TC（Q*）== D/ Q*×K+ Q*/2×Kc= 　　最佳定货周期（t*）=1/ N* 　　经济订货量占用资金（I*）=年平均库存×单位购置成本= Q*/2×U 【教材P370·例14-6】 第四节 存货 （二）基本模型的扩展 1.存在数量折扣——买价要变化 　　修改【例14-6】某企业每年耗用某种材料3600千克，该材料单位成本为10元，单位存储成本为2元，一次订货成本25元。若供货商提出一次购买900千克以上给5%折扣，计算经济订货批量。 第四节 存货 方案 不要折扣 要折扣 每次订货量（千克） 300 900 单位进价 10 10×（1-5%）=9.5 购置成本=年需要量×单价 3600×10=36000 3600×9.5=34200 变动订货成本 600 3600/900×25=100 变动储存成本 900/2×2=900 相关成本合计 36600 35200 第四节 存货 两种方案的相关总成本比较： 因此，应该选择享受价格折扣，订货经济批量为900kg。 2.订货提前期 （1）再订货点（R）的含义：企业再次发出订货单时尚有存货的库存量。 再订货点（R）=平均交货时间（L）×每日需求量（d） （2）经济订货量的确定：与基本模型一致。 　　订货提前期对经济订货量并无影响。 第四节 存货 3.存货陆续供应和使用 （1）基本原理 　　设每批订货数为Q，每日送货量为P，每日耗用量d。 （2）相关成本 　　变动订货成本=年订货次数×每次订货成本=D/Q×K； 变动储存成本=年平均库存量×单位存货的年储存成本=Q/2×(1-d/p)×Kc 第四节 存货 本章框架结构 第一节 营运资本投资政策 第二节 现金和有价证券 第三节 应收账款 第四节 存货 第一节 营运资本投资政策 一、营运资本的有关概念 （一）营运资本 营运资本=流动资产-流动负债 =长期资本-长期资产=长期筹资净值 因此，流动资产=流动负债+长期筹资净值 这个公式说明：流动资产投资所需要的资金一部分由流动负债支持，另一部分由长期资本支持。 第一节 营运资本投资政策 （二）营运资本投资管理 营运资本=流动资产-流动负债。因此，营运资本管理可以分为流动资产管理和流动负债管理两个方面。前者是对营运资本投资的管理，后者是对营运资本筹资的管理（第十五章）。 营运资本投资管理分为流动资产投资政策和流动资产投资日常管理。 第一节 营运资本投资政策 1.流动资产投资政策 流动资产投资政策，是指如何确定流动资产投资的相对规模，该规模通常用流动资产/收入比率来衡量。它是流动资产周转率的倒数，也称1元销售占用流动资产。 保守型流动资产投资政策，要求保持较高的流动资产/收入比率；激进型流动资产投资政策，要求保持较低的流动资产/收入比率。该比率的变化可以反映流动资产投资政策的变化。 第一节 营运资本投资政策 2.流动资产投资的日常管理 流动资产投资的日常管理，是流动资产投资政策的执行过程。流动资产投资的日常管理的主要内容主要包括现金管理（第二节）、应收账款管理（第三节）和存货管理（第四节）。 第一节 营运资本投资政策 （三）流动资产投资与企业价值 1.流动资产影响企业营业现金净流量 营业现金净流量=税后经营利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 =税后经营利润+折旧与摊销-（年末经营营运资本-年初经营营运资本） 所以，在不影响公司正常盈利的情况下，降低营运资本投资可以增加营业现金净流量，增加公司