第十四章金融期语货市场.pptVIP

第一节 金融期货市场的形成及功能 本节主要了解什么是金融期货市场，金融期货市场是怎样形成和发展的，金融期货市场具有哪些功能，对经济、金融发展有何意义。 一、金融期货市场的形成与发展 二、金融期货市场的特征 金融期货市场是有组织的市场，其交易一般是在交易所进行，是一种有形市场。 金融期货市场是一种有严密规章制度和程序的市场，金融期货交易是在期货交易所制定的规则下，以一种标准化的契约进行。 金融期货市场是交易更为标准化、规范化的市场。这种标准化、规范化表现在：货币币种、交易金额、清算日期、交易时间等都作了标准化规定，唯一不确定是成交价格。 三、金融期货市场的主要功能 套期保值，转移价格风险的功能 套期保值是指投资者在现货市场买进或卖出某种金融资产的同时，做一笔与现货交易品种、数量、期限相当但方向相反的期货交易，以期在未来某一时间通过期货合约的对冲，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，从而回避现货价格变动带来的风险，实现保值。它主要有两种基本类型：一是多头套期保值，指交易者先在期货市场买进期货，以便将来在现货市场买进时不致因价格上涨而造成经济损失；二是空头套期保值，指交易者先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失，从而达到保值的目的。 投机牟利，承担风险，润滑市场功能 投机牟利投机者和套期保值者对待风险的态度完全不同。套期保值者是利用期货市场作为一种手段来保障自己不因不可预料的价格变动而蒙受损失。投机者则利用期货市场的价格、利率、汇率等变动来牟取暴利，因而他们总是愿意承担价格变动的风险。他们根据对期货价格变动的预测买进卖出，其交易对市场的流动性也有所帮助，起到润滑市场及造市、平市的作用。 促使供求机制、价格机制、效率机制、风险机制的调节功能得到进一步体现和发展。 第二节 金融期货市场的结构与运行 本节主要了解金融期货市场交易的对象构成、金融期货市场交易的种类构成、金融期货交易的参与者构成以及金融期货市场交易的主要规则。 一、金融期货市场交易对象的构成 金融期货市场的交易对象是金融商品。随着金融工具的不断创新，金融期货市场的交易对象可谓琳琅满目，主要可分为： （一）债券类期货（利率期货） 债券类期货主要包括短期国库券、中期国库券、政府住宅抵押债券、免税地方债券、国内定期存单以及商业票据等。其特征有：都有利息收益、都受市场利率的变化影响、都存在利率波动风险。 （二）外汇期货 即以外币为交易对象的期货交易。如以美元、日元、英镑、欧元、瑞士法郎、澳大利亚元、加拿大元等国际通用货币为交易对象。上述货币的共同特征是：可自由兑换。 二、金融期货市场交易的种类构成 外汇期货交易 利率期货交易 股票价格指数期货交易 贵金属期货交易 三、金融期货交易的参与者构成 主要交易者 1、期货交易经纪人 指那些代客户进行期货买卖、收取佣金的代理人。如从属于某个经纪公司或经纪行的 会员代表。 2、专业经纪人 指那些经过专门培训并取得权威部门证书的期货经纪人。 3、期货交易自营经纪人 指那些仅为自己买卖期货商品的经纪人。 4、期货交易大户 指那些资金实力雄厚、交易额较大、获力或损失较大的交易者 5、期货交易中的小投机商 指那些频频买入或售出，只赚取极少利润的交易者。 金融期货交易所 是专门组织各种金融期货交易的场所。它是由私人有限公司或股份公司形式向当地政府注册,由会员集资联合组成的一种非营利性团体。 经纪行 指接受委托代理客户进行期货交易的公司。大部分的期货买卖都是通过经纪行来成交的。 结算公司与保证公司 结算公司是为期货交易提供结算服务的机构部门。它是会员帐户之间借贷双方资金流动和转移的场所，也是会员账户之间借贷双方资金的存放中心。 保证公司是为结算公司所无力承担的风险提供一种保障，以免结算公司破产倒闭的保护性机构。 四、金融期货市场交易的主要规则 规范的期货合约。 严格的保证金制度。 期货价格制度。 交割期制度。 期货交易时间制度。 佣金制度。 本节主要了解外汇交易的性质、外汇期货交易的运作、外汇期货的套期保值交易与投机交易的区别和联系；同时对外汇期权交易也要有所了解。 影响汇率的因素 财政经济状况 国际收支状况 利率水平 汇率、货币政策 政治因素 外汇期货套期保值交易 1、多头套期保值 在期货市场买入外汇期货合约进行套期保值称为多头套期保值。由于在外汇期货交易中，一般的期货合约均是美元对某种货币的合约。当某种货币视为外汇时，多头套期保值者应该在期货市场首先买入某种货币对美元的期货合约。 2、空头套期