第七章 风险信用分析..ppt

第七章 风险信用分析 经营风险的影响因素及经营杠杆分析 筹资组合风险分析 财务杠杆分析 项目和证券投资风险分析 商业信用政策分析 第一节 财务风险分析 风险的含义 ——一定条件、一定时期可能发生的各种结果的变动程度。 不确定性的含义 ——事前不知所有可能的后果，或者知道可能的后果，但不知道其发生的概率。 第一节 财务风险分析 风险衡量 概率及概率分布 概率的特点：非负性、规范性、可加性 期望值： ——第i种结果出现的概率 ——第i种结果的数值 ——所有可能结果的数目 第一节 财务风险分析 风险衡量 离散程度 方差： 标准差： 标准离差率 q= ／E 第一节 财务风险分析 经营风险及其影响因素 ——由经营上的原因所导致的收益变动的不确定性。 影响因素 产品的需求 产品的价格 产品的成本 固定成本的占比 企业调价的能力 第一节 财务风险分析 经营杠杆: ——经营杠杆系数 ——息税前利润变动额 ——变动前的息税前利润 ——销售量变动 ——变动前销售量 第一节 财务风险分析 经营杠杆变形①: ——销售量为Q时的经营杠杆系数 P——产品单价 V——产品单位变动成本 F——总固定成本 第一节 财务风险分析 经营杠杆变形②: