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永辉超市财务分析及与沃尔玛横向比较 永辉超市一季度的报表让市场眼前一亮，净利润同比增长超过100%。单季度净资 产收益率（排除营业外收入和支出）超过5%，比肩沃尔玛。与此同时，经营现金 流为当季利润的两倍，同样媲美沃尔玛。如果这样的表现能够持续，永辉超市将无 愧成为中国零售业市场的明星企业。是什么因素导致公司盈利能力的突然释放呢？ 总体分析： 首先采用杜邦分析对公司的财务数据进行解读。几点说明：1.对净利润进行了营业 外收入和支出的调整，扣除（营业外收入-营业外支出）*税率。2. 净资产收益率采 用年末调整后净利润/年初净资产。 2013 第一季度 2012 年 2011 年 2010 年 年末净利润 264,939,372.65 478,213,827.01 463,322,302.85 303,687,550.67 年初净资产 4,692,999,465.15 4,417,086,738.54 4,068,550,580.75 3,813,882,940.45 净资产收益率 5.65% 10.83% 11.39% 7.96%