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养老基金概述 私人养老金计划 公共养老金计划 社会保障体统 养老基金现在的地位 养老基金 ——郭思岐、杨平、牛博雅 刘琛璇、伏淼 （一）养老基金概述 1、资产类型转换的金融中介职能：把现在的收入转换成未来的退休收入。 2、养老金计划的设立者：雇主、工会和个人以及政府。雇主对养老金计划的缴费可以在税前扣除，政府也鼓励自由职业者制定个人免税养老金计划与个人退休金账户。 3、资金来源：计划参与者的缴费。 4、资产结构：流动性较低、收入较高的长期资产，股票的比例从二战之后的不到1%上升到2/3，养老基金持有的股票由20世纪50年代初的1%上升到目前的25%。是股票市场上极具影响力的参与者。 养老基金投资理由—每年支付的退休金可以准确预测。多投资于长期证券，资产的大部分为债券，股票，长期抵押贷款。多样化投资降低风险。 5、退休金的支付方式 (1)固定缴费型计划：将来可以领取的退休金取决于计划的缴费及其收益； (2)固定受益型计划：将来可以领取的退休金是事先确定的。 ①足额基金：计划的缴费及其收益足够支付到期的固定养老金； ②不足额基金：计划的缴费及其收益不足以支付到期的固定养老金。 6、养老金计划的归属——个人获取领取养老金的资格之前必须达到的参与养老金计划的年限。 home （二）私人养老金计划 1、由银行、人寿保险公司或者养老基金经理人管理； 2、缴费由雇主和雇员共同分担； 3、大多属于非足额基金，由当期收益履行养老金支付义务，存在无力清偿的风险。 4、1974年--?雇员退休收入保障法?（ERISA），旨在避免非足额状况、管理不当、欺诈行为和滥用行为。 （1）建立信息报告和披露的最低标准；（2）设定参与养老金计划的最低年限以及非足额程度的规则；（3）对投资行为进行限制；（4）赋予牢固部监管的职责；（5）创立养老受益担保公司（PennyBenny)，保险限额目前是每人每年40000美元。尽管如此，养老金计划的不足额问题日益突出。 home （三）公共养老金计划 1、覆盖私人部门所有雇员的社会保障计划，是最重要的公共养老金计划。 2、资金来源：工人从工资中扣除，雇主从营业税中扣缴； 3、养老金津贴：退休收入、医疗费、为残疾人提供的援助等； 4、收付方式：现收现付—支付的福利金来自当期缴费，与参与者过去的缴费关系不大； 5、退休人口不断增加、人口老龄化问题的加剧使社保资金不足问题日益突出，社会保障制度的改革迫在眉睫。 6、州和地方政府以及联邦政府也为其雇员设立了养老金计划，与私人养老金计划基本相同。 home 社会保障体统 社会保障体系在许多发达国家存在。美国的社会保障体系系统建立于1935年，它几乎涵盖了在私有部门就业的所有人员，资金来源主要是雇佣和雇员交纳的社会保障税。社会保障系统的主要任务向年老、伤残、失业人员及死亡者家属提供必要的援助。和私人养老金不同的是，社会保障系统的资金援助是根据需要发放的，而不是根据个人所交纳的预付款发放的。 社会保障体系是否应当私有化？ 1、目前以信托基金形式存在，全部投资于收益相对较低的国库券。 2、私有化的建议 （1）政府将信托基金资产投资于企业债券； （2）将信托基金转换为能够投资私人资产的个人账户； （3）个人账户与信托基金并行。 3、社会保障体系私有化改革仍然悬而未决。 金融中介机构资产的相对份额，1960--2002年（%） 1960年 1970年 1980年 1990年 2002年 养老基金 私人养老基金 6.4 8.4 12.5 14.9 14.7 公共养老基金（州和地方政府） 3.3 4.6 4.9 6.7 7.9 从上表中可以看出，无论是私人养老基金计划，还是公共养老基金计划，重要性都大大增强了，养老基金的资产占整个金融中介行业的比率大大提高了。 表12.1 The end 固定缴费型计划 固定缴费型计划又称缴费确定型计划或供款基准计划，是指缴费额为事先确定的，一般由企业或企业职工共同缴纳一定比例的费用，进入职工个人的补充养老金账户，而待遇是不确定的，补充养老金水平取决于缴费年限长短，资金积累规模及其投资收益多少的一种养老金计划。 固定缴费型养老金计划的特点 （1）简便灵活，有较高的透明度，企业不承担将来提供确定数额养老金的义务，只须按预先测算的养老金缴费率来缴纳费率。 （2）缴费水平一般规定为企业职工收入的一定比例，并根据企业经营与收入状况做适当调整。 （3）缴费计入个人账户，对职工有很强的吸引力。 （4）由职工承担有关投资风险。 （5）该计划一般属于全基金型养老金保险计划，使易于与国家强制性储蓄计划相一致。 固定受益型计划 固定受益型计划又称确定收益计划、待遇确定型计划或收益基准计划，是指通常