第十一章水 国债(财政学-杨志安).pptVIP

第十一章 国债 第一节 国债的特征及功能 第二节 国债的负担和限度 第三节 国债制度及管理 第一节 国债的特征及功能 一、国债的含义及特征 (1)含义——政府通过发行债券筹集资金，满足实现职能的需要。 公债 国债——中央政府发行 地方债——地方政府发行（很少发行） (2)国债的特征： （1）有偿性——以还本付息为条件 （2）灵活性——是否发行、利率高低 灵活确定 发行多少、期限长短 （3）自愿性——购买建立在自愿基础上 二国债的产生与发展 (1)国债产生的前提条件 （1）财政支出的需要——正常收入满足不了支出需要 （2）借贷资本的存在——闲置资金的存在 （3）信用制度的存在——借贷为社会所接受 (2)资本主义社会，国债迅速膨胀的原因 （1）争夺殖民地、海外贸易的需要 （2）闲置资本的增加 （3）资产阶级获利需要 （4）赤字财政政策的运用 (3)我国解放后国债发行的三个阶段 （1）1950年——“人民胜利折实公债” （1亿分）=（人民币(2)6亿元） （2）1954年~1958年——“国家经济建设公债” （3）1981~至今——“国库券”（40亿元）连续发行国债 （三）国债的功能 (1)弥补财政赤字，发行国债较为合适方式 因为 增加税收受经济发展状况制约遭到纳税人的反抗 财政发行——流通中货币量凭空扩大，导致通货膨胀我国已不允许向央行透支 (2)筹集建设资金 （1）发行国债可克服财政资金困难 （2）将国债资金投向基础产业 (3)调节经济运行 （1） 经济过热——增加公债发行，缩小有效需求 经济停滞——增加偿还和投资，刺激总需求 （2） 金融过度膨胀——发行国债，减少流通中货币量 金融过度紧缩——偿还国债，增加货币供给量 第二节 国债的负担和限度 一、国债的负担 (1)含义——国债发行与偿还对各经济主体产生的压力。 (2)具体负担分析 （1）承购者的负担——认购者自己经济实力如何若强制发行，会造成过重负担 （2）发行者的负担——表现在偿债能力上。若用于经济建设支出，通常会促进经济增长若用于经常性支出，通常会增加负担。 （3）纳税人的负担——如果国债投入＞产出，只能用税收收入加以偿还。 （4）后代的负担——若国债当代人受益，后代人偿还则容易形成后代的负担。 二国债的限度 (1)含义——国家债务规模的最高额度 （累计债务总规模 当年发行国债总额 到期还本付息额） (2)影响国债规模的因素： （1）认购者负担能力的制约 国债发行额≤居民总货币收入—居民基本生活必需支出 国债发行额≤企业货币总收入—企业基本生产必需支出 （2）国家偿债能力的制约 国债依存度 =（当年国债发行额 /当年财政收入）×100% （3）国债收入的使用方向、结构、效果制约 第三节 国债制度及管理 一、国债的种类与结构 (1)种类 （1）举债方式 强制国债 自由国债 （2）发行期限 短期国债（1年以内） 中期国债（1-10年） 长期国债（10年以上） （3）发生主体 国债 地方债 (2)结构 （1）中、短、长搭配 政府——长期、大型项目 购买者——短、中期国债 经济条件—— 资金充裕——长期 资金短缺——短期 （2）国债持有者结构选择 政府倾向于持有者集中 社会主义——企业个人（分散） 资本主义——个人（集中） 二公债发行与偿还 (1)公募法—— 直接公募——财政部门直接募集 (2)包销法——财政一次性由银团承购→向公众销售 (3)摊派法——向企业单位分配指标，强制发行 4．公卖法——财政委托证券交易所出售 （三）发行条件 (1)发行价格 平价发行 发行价格=票面额 折价发行 发行价格票面额 溢价发行 发行价格票面额 (2)期限长短 （1）发行人：期限太长、太短都有负面影响 （2）未来利率预期 下降——倾向发行短期 上升——倾向发行长期 （3）流通市场发达程度 发达——长期 欠发达——短期 (3)利率确定参考因素 （1）国债利率≥市场平均利率水平 （2）国债利率银行同期存款利率 （3