行为金融视角下的公司理论.PDFVIP

行为金融视角下的公司理论 杨胜刚 (湖南大学金融学院 410079) 1 摘 要：本文主要从公司理论的代理人激励机制、公司融资决策和公司投资决策 三个方面分析行为 金融的影响。有关激励机制和公司融投资政策等方面的研究不少，但行为金融的出现使我们能够从一个全 新的角度重新考虑这三个问题：代理人本身的心理偏差很可能会导致设计良好的激励机制失效；公司的融 资决策和公司价值最大化的目标是密切相关的，即从行为金融角度重提资本结构相关论；非理性的投资者 导致错误定价，还进一步的影响到公司的项目投资决策（资本预算）。 关键词：认知偏差 激励机制 资本结构 资本预算 一、行为金融对传统公司理论的新思考