营运资本决卜策06.pptVIP

第六章 营运资本管理 第一节 营运资本投资决策目标 一、营运资本概念 营运资本（working capital）可以分为净营运资本和总营运资本。 净营运资本（net working capital ）是流动资产与流动负债之差。 总营运资本（gross working capital ）是指占用在流动资产上的资金。 二、营运资本管理目标 营运资本管理目标是维持企业资产适度的流动性、实现企业收益最大化。 其持有量及其持有政策是在流动性和收益性之间进行权衡的结果 现金是指生产经营过程中暂时停留在货币 形态上的资金，包括有库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等。 一、现金管理的目的 ㈠企业持有现金的动机 ⒈交易性需要 ⒉预防性需要 ⒊投机性需要 1.交易性动机（transactions motive） 应付企业日常经营所产生的现金支付。由于日常经营中的现金流入和现金流出不完全同步，因此企业持有一部分现金是很有必要的。若现金持有量过少，企业就有可能出售有价证券或借款来满足现金需求，而这样做回产生“交易成本”。 2.预防性动机（compensating balance） 为意外现金需求提供缓冲的“安全垫”，这部分只占企业现金库存量中极小的份额。 并非所有企业的现金的需求都通过持有现金余额来满足，一部分现金需求可以通过持有有价证券来满足。 数量与企业的经营风险和融资能力