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招股说明书可以这样玩 SEVEN Contents 招股说明书概览 1 LORE法则 2 读懂企业的七步成诗法 3 产业背后的逻辑 4 财报及未来战略 5 招股说明书是什么 招股说明书究竟是什么，不取决于招股说明书本身，而取决于与招股说明书相关的人。对拟上市公司而言招股说明书就是一份情书，去吸引别人的青睐；对已经投资该公司的其他单位和个人而言，招股说明书就是一份保证书，对他们的收益有一定的保障；对于证券公司，招股说明书就是一件定制化的产品，卖产品的目的在于获利；对监察机关而言，招股说明书就是一份考试答卷，如果无法通过考核，请重来；对投资人而言，招股说明书就是一份求职简历，选不选择你，出多少钱选你，会根据自己的喜好来定；对于学习者而言，招股说明书就是一个百宝箱，里面所有的内容都是一座金山。当然，对于绝大多数人而言，接触招股说明书是为了投资，或者学习其中的内容。但是在了解其他人的意图后，能帮助他们更好地分析和了解招股说明书。  招股说明书整体结构 《首发管理办法》 时态 《招股说明书》 第一节 主体资格 过去 第五节 发行人基本情况 第二节 独立性 第三节 规范运行 现状 第七节 同业竞争与关联交易 第八节 董事监事高级管理人员与核心技术人员 第九节 公司治理 第四节 财务与会计 第十节 财务会计信息 第十一节 管理层讨论与分析 第十四节 股利分配政策 第五节 募集资金运用 未来 第六节 业务与技术 第十二节 业务发展目标 第十三节 募集资金运用 招股说明书的重要性 招股说明书是公告书、是担保信、是推荐函、是申报材料的核心： （1）说它是申报材料的核心，主要从内容与格式准则９号申报内容可见：招股说明书（申报稿）是整个申报内容的核心，其他各部分均是围绕招股说明书进行阐述和提供证据。 （2）说它是担保信，是因为招股说明书第16章“董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明”专章要求公司及外部相关人员对招股说明书的有关内容的真实性、准确性和完整性明确发表意见。 （3）说它是推荐函，是因为招股说明书第六章、第九章对企业的行业发展情况、公司盈利模式、未来发展规划和募集资金效果进行了全面描述，投资者很透过这些信息基本可能判断企业的投资价值。 （4）说它是公告书，是因为公司材料审核中发审会招开五日前，在证监会网站上进行预披露的内容主要是企业招股说明书。 LORE法则 L O R E 逻辑 （Logic） 运营 （Operation） 风险（Risk） 估值(Estimation） 市盈率模型法 市净率模型法 收入乘数模型法 LORE关系示意图 功夫在诗外 读懂企业的七步成诗法 七步 成诗法 研究企业股东是谁，股权结构如何 研究人（股东、企业家和团队） 和业务匹配度 研究企业的 核心高管是谁，怎么样 研究企业员工的特征和表现 研究企业的业务模式是什么 研究企业的业务有哪些 研究企业家是谁，有何特点 产业背后的逻辑 沿着人均GDP的变迁轨迹寻找产业机会、规避行业风险 产业思维 沿着经济时差和产业转移的轨迹寻找产业机会 财务报表 公司未来战略 三境界 看山是山，看水是水； 看山不是山，看水不是水； 看山还是山，看水还是水。 SEVEN