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2012年至2013年大豆市场回顾与2013年市场展望 中国饲料行业信息网-乔树娟 2012-2013年饲料行业年度报告-大豆 2012 年大豆市场回顾及2013 年市场展望 1 2012 年大豆现货市场回顾及期货市场走势分析 1.1 2012 年国际大豆期货与现货走势回顾与分析 1.1.1 2012 年美豆期货走势回顾与分析 图1-1 美大豆01 合约K 线图 2012 年大豆市场回顾及2013 年市场展望 1.1.1.1 1-5 月美大豆01 合约缓慢上涨后又小幅回调 　　上半年受南美大豆减产题材持续发酵，美豆01 合约 　　价格从1 月初最低点1178.75 美分/蒲式耳一路攀升至3 月 　　中旬的1333 美分/蒲式耳，3 月底回调至1330 美分/蒲式耳 　　后得到有效支撑，在4 月9 号上涨至1392 美分/蒲式耳。 　　不过在美国种植意向报告公布之前，资金有获利了结迹 　　象，豆类走势较为平稳。随后5 月份美国当地农业机构 　　Informa Economics 上调美国2012 年大豆种植面积预估至 　　7582.2 万英亩，较4 月份的数据7420 万英亩增加162.2 万 　　英亩，受此影响美豆01 合约由5 月初的1386 美分/蒲式耳 　　下跌至5 月底的1251 美分/蒲式耳。 　　1.1.1.2 6-11 月美大豆01 合约上涨至08 年以来新高 　　6-7 月份期间美大豆01 合约价格上涨，最高上涨至 　　1673 美分/蒲式耳，美大豆01 合约上涨是因为一方面是美 　　国农业部(USDA)在月度供需报告中预计大豆库存吃紧; 　　另一方面是受美国干热天气影响，可能影响当季美国大豆 　　的产量。7 月底到8 月中旬，因天气改善，美豆下跌至1550 　　美分/蒲式耳。8 月下旬由于美元走弱，大豆迎来一波小反 　　弹，大豆由中旬的1550 美分/蒲式耳反弹至8 月底的1743 　　美分/蒲式耳。由于对美国旱情对作物破坏的持续担忧提振 　　和全球供应紧张，以及基金的投机性买盘提振，美大豆01 　　合约在9 月4 日涨至08 年以来最高点1781.40 美分/蒲式 　　耳。9 月份以后由于美国大豆开始收获上市，产量不像预 　　期那样减产严重，大豆价格开始呈直线下跌的趋势，截止 　　10 月中旬，美大豆价格跌至1484 美分/蒲式耳。10 月下旬 　　市场传闻中国将采购更多的大豆带动美大豆的价格上涨， 　　上涨至10 月下旬的1576 美分/蒲式耳，不过由于美国农业 　　部随后出的报告显示北美上调大豆产量及期末库存，导致 　　大豆又开始下跌的趋势。11 月份美国农业部的供需报告打 　　破了大豆市场10 月份建立的平衡，大豆供应量数据比9 　　月份预期高出13.5%的修正量，令大豆的价格继续向下修 　　正。11 月中旬芝加哥期货交易所美大豆01 合约直接下挫 　　至1400 美分/蒲式耳下方。自此，行情自9 月初以来下跌 　　已几乎完全回吐了美国大豆夏季涨幅。 　　1.1.1.3 11-12 月美大豆01 合约开始反弹 　　11 月下旬开始，由于担心大豆主产区降雨过多，以及 　　美元下跌，共同为美大豆价格提供支撑，大豆开始缓慢反 　　弹，美豆01 合约由11 月19 日的1385 美分/蒲式耳反弹至 　　12 月中旬的1498 美分/蒲式耳。整体来看，年底大豆虽然 　　有所反弹，但难以达到上半年的高度。 　　1.1.2 2012 年国际大豆现货走势回顾与分析 2012 年大豆市场回顾及2013 年市场展望 图1-2 美国和巴西大豆完税价格走势图 　　美大豆期货价格走势如同国际大豆现货价格“指南 　 针”，在不出意外的情况下，国际大豆现货价格跟随美大豆 　　期货价格走势变化。就2011 年到2012 年来看，国际大豆 　　现货价格整体呈震荡上涨趋势。其中2012 年国际大豆现 　　货价格呈先扬后抑趋势，1 月到10 月份国际大豆现货价格 　　呈“扬”趋势，10 月到12 月呈“抑”趋势。“扬”的原因主要是 　　因为上半年美大豆库存吃紧等炒作严重，接着7、8 月份 　　美国遭遇56 年来一遇的大旱预期美豆大幅减产，受此刺 　　激美国大豆由年初3966 元/吨涨至第36 周的5451 元/吨， 　　上涨幅度达27%。巴西大豆由年初3926 元/吨涨至第35 　　周的6057.55 元/吨，上涨幅度达35%。“抑”主要是后期美 2012 年大豆市场回顾及2013 年市场展望 　　国农业部报告10 月到11 月份两次上调美豆单产量及期末 　　库存高于预期，导致大豆价格下跌，巴西大豆在第47 周 　　时跌至全年最低点4310 元/吨，美国大豆跌至最低点4510 　　元/吨。随着消费的增加，市场预计全球库