塑料原料成本双支撑,短期或将震荡偏强.docVIP

塑料原料成本双支撑,短期或将震荡偏强.doc

  1. 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
  2. 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  3. 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  4. 4、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  5. 5、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  6. 6、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  7. 7、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
上海中期期货研究所 免责声明: 报告观点仅代表作者个人观点,不代表公司意见。本报告观点及刊载之所有信息,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。我们尽力确保报告中信息的准确性、完整性和及时性,但我们不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性等作任何的陈述和保证。上海中期期货研究所的所有研究报告,版权均属于上海中期期货股份有限公司,未经本公司授权不得转载、摘编或利用其它方式使用。 - PAGE 6 - 2018年大商所投研团队评选 上海中期2队 - PAGE 1 - 塑料原料成本双支撑,短期或将震荡偏强 内容概述: 内容概述: 装置检修陆续结束,PE产量将逐步恢复 PE进口仍存减量预期 PE库存压力或将缓解 PE农膜进入需求旺季 上游原料成本仍将支撑PE价格 操作策略:多单介入 9月,塑料进入需求旺季,且前期寿光地区受洪水影响,预计后期对农膜的需求将会大幅提升。虽然随着石化企业检修的逐步结束,供应端压力将逐步显现;但外盘进口预期呈现缩量,后期 PE 进口仍存减量预期。而PE成本端的支撑仍将随着原油的走强而增加。我们认为LLDPE价格将企稳回升,目前的价格低位可择机入场。 装置检修陆续结束,PE产量将逐步恢复 因秋季检修的到来,8 月份国内开工出现明显回落。截至 8 月 23 日,PE 和 PP 的检修率分别为 17.46%和 18.56%。根据检修计划,这些损失产能将于 8 月底 9 月初陆续修复,预计PE产量将出现回升。7 月中旬开始,聚烯烃逐步迎来三季度检修,不过此波检修强度总体不及二季度检修,PE、PP 装置开工8月分别保持在85%和80%左右。当前节点来看,PE主要装置有大庆石化、上海石化以及神华系处于检修状态。总体来说9月PE供应将逐步回升。 表1:装置检修计划 地区 厂家名称 品种 装置动态 东北地区 大庆石化 LLDPE 7月10日停车大修,计划检修至9月底 HDPE装置A线 8月1日停车检修,计划检修至9月底 HDPE装置B线 8月1日停车检修,计划检修至9月底 HDPE装置C线 8月1日停车检修,计划检修至9月底 老LDPE 7月22日停车大修,计划检修至9月底 新LDPE 停车大修,计划检修至9月底 全密度1线 7月16日停车大修,计划检修至9月初 全密度2线 7月22日停车大修,计划检修至9月初 华东地区 扬子石化 LLDPE 8月22日晚间临时停车,计划九月初开车 上海石化 1PE一线 5月6日停车大修,开车时间待定 1PE二线 5月17日晚间停车大修,开车时间待定 上海金菲 HDPE 8月14日停车,计划9月初开车 西北地区 独山子石化 老HDPE 停车小修 兰州石化 老全密度 检修 神华新疆 LDPE 8月3日停车检修,计划检修35天左右 神华宁煤 全密度 8月1日晚间停车大修,计划检修40天 资料来源:卓创,上海中期 图1:月度国内PE产量 图2:月度国内LDPE产量 资料来源:卓创,上海中期 资料来源:卓创,上海中期 图3:月度国内HDPE产量 图4:月度国内LLDPE产量 资料来源:卓创,上海中期 资料来源:卓创,上海中期 PE进口仍存减量预期 海关公布的进口数据显示,1~7 月PE 进口809.7万吨,同比增加160.9万吨,增幅为24.8%。上半年PE进口增量明显,主因16~17年大量的国外装置开始稳定生产,18 年依然有将近500万吨的投产预期。虽然国外三季度检修7月才陆续开始,但考虑到船期因素,预计7月到港的外盘货源较 6 月不会有较大变化。不过美元6月末来大幅走强,外盘货源报价虽有下调,但折算为人民币后的完税价依然走高,使得外盘进口预期呈现缩量,后期PE进口仍存减量预期。 图5:LLDPE内外价差情况 图6:LDPE内外盘价差情况 资料来源:Wind,上海中期 资料来源:Wind,上海中期 图7:HDPE内外价差情况 图8:PE进口量季节性走势 资料来源:Wind,上海中期 资料来源:Wind,上海中期 PE库存压力或将缓解 根据卓创数据统计,8月24日国内PE库存环比8月17日增加0.8%。国内石化企业PE库存环比8月17日增加2.2%。周内市场交投延续疲软,石化库存有所累积,降价促销为主。国内石化装置检修数量有所增加,其中石化检修涉及年产能307.3万吨,损失产量在5.3万吨,环比增加0.77万吨。8月24日国内PE港口库存

文档评论(0)

***** + 关注
实名认证
文档贡献者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档