论财务管理目标知识与资本结构优化1.docVIP

论财务管理目标与资本结构优化 摘要:经过专业课的学习与阅读相关的书籍,了解了什么是是财务管理与资本结构.使我明白了财务管理目标和资本结构之间的关系,因此,本篇论文就财务管理目标与资本结构优化进行一下探讨,并谈谈企业的资本结构,对如何优化企业资本结构提出一点建议. 时代在变,我国的改革体制也在变,因此,企业对于财务管理的体制也在变.企业的体制需要提高,需要创新,需要完善.为了企业的价值最大化,必须研究财务管理的理论,才能确定资本的最优结构,才可有效地分析知道企业的财务管理与资本结构之间的关系,并运用相关的原理进行剖析,指引企业的实践.本篇论文将从财务管理目标谈起,分析资本结构优化,再结合二者之间的关系与企业,分析探讨财务管理目标与资本结构优化之间的关系,最后谈到我国企业的财务管理目标以资本优化结构特征运用所学知识,起到建议的作用,达到学以致用的目的. 目录 一、浅析财务管理目标 二、浅析资本结构优化 三、资本结构理论的进展及其简要评述 四，我国企业财务管理目标和资本结构特征及优化分析 浅析财务管理目标 所谓财务管理,顾名思义,就是对财务资产方面的事务进行管理.财务管理的目标就是要实现价值的增值.财务管理是研究资本运动的,资本的运作不可能孤立的进行,在这过程中,必有企业的内部和外部的各部门发生经济关系.财务管理是组织财务企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理活动.而企业的财务活动具体包括企业筹集资金引起的财务活动、企业投资引起的财务活动、企业引起的财务活动、企业分配引起的财务活动这四个方面。这四项活动是相互联系、相互依存的，它们构成了完整的财务活动，形成了财务管理的四项基本内容：企业筹资管理、投资管理、营运资金管理、利润极其分配管理。 那么何谓财务管理目标呢？财务管理目标又称理财目标，指的是一个企业进行财务活动所要达到的目的，同时也是评价企业的财务活动是否合理的标准。总的来说，财务管理的目标就是企业的财富最大化，也可说做企业的价值最大化。财务管理的基本目标是指在企业财务管理活动中起主导作用的目标，它是引导企业财务管理的航标。企业财务管理的基本目标应该与企业的总体目标一致，但要考虑财务管理的内容。西方财务管理把其内容概括为资金的筹措、投放、运用和分配。在我国，通常把财务管理的内容划分为资金的筹集、运用和分配。它们在内容框架上并没有严格意义上的区别，都体现为筹资管理、投资管理、利润分配管理等内容。由此可以确定财务管理的基本目标和具体目标及其相互间的关系。即：企业财务管理的基本目标反映了企业财务管理与其他管理活动的共同目标，企业财务管理基本目标的实现不可能由企业财务管理一方面来实现，需要企业其他管理方面的共同努力来实现。财务管理的具体目标由三个方面构成，即企业筹资的目标、企业投资的目标及损益分配的目标。 财务管理目标是一个重要的财务理论问题，因为它直接影响到财务理论体系的构建。也是一个不容忽视的财务实践问题，因为财务目标的规定直接决定了各种财务决策的选择。目前较长用的是股东财富最大化与企业价值最大化，这一个观点受到越来越多人的认可。因为一般企业的追求的就是财富最大化，因此，二战后财务会计将计量中心转向收益计量方法上在微观经济学中，利润最大化仍然是进行经济分析时所采用的最重要目标假设，许多经学家认为这是合乎情理的，企业如果没有利润，那么企业将破产，但是例如最大化却被理财学家一致否定。必须说明的是，利润最大化指的是总体利润的最大化，而非每股利润的最大化。尽管理财学家们不这么认为，但是企业的价值最大化最为财务管理目标更符合我国的国情。 二、浅析资本结构优化 所谓资本结构优化是指为了达到最优资本结构、最大化公司价值而存在的由资本结构相关因素、基本关系和基本规则构成的一种规律性体系。其实质与公司中所有者、债权人、管理者、控制权、公司的外部市场等的制度安排高度相关。在优化机制作用下，公司参与人才有积极性（或不得不）选择具体的优化方法，选择合理的资本结构，从而最大化公司价值。 从理论上讲，当债务利息率大于资本收益率，即使考虑投资的期权意义也没有什么价值时，那么就不应该投入资金，这在理论上是很明确的。但为什么公司有可能投资呢，这是机制问题；再比如管理者没有足够的能力或者并不努力实现公司的目标，甚至损害投资者的利益恶化资本结构，但是仍然可以在位，这也是机制问题。与用什么样的技术更好相比，机制就是指使参与人有积极性去选择最好的方法并使目标达到一种动态的均衡。 资本结构的一般界定 资本结构有广义和狭义之分，广义的资本结构食指全部资本的构成及比例关系，不仅包括长期资本，还包括短期资本；狭义资本结构食指长期资本结构，即通常所说的资本结构。 资本结构是指长期资本中债务资本与权益资本的构成比例关系，资本结构、债务结构、权益结构