投机与速套利策略.pptVIP

4投机与套利策略 4投机与套利策略 §1投机策略 投机交易的假设前提 投机者具有信息优势； 市场常常发生扭曲； 市场具有复原功能； 投机影响市场走势； 投机者偏好风险。 基本投机策略：空头投机与多头投机 何时进行空头投机？ 何时进行多头投机？ 投机交易特征 承担市场风险，获取风险利润； 交易规模较大，交易活动频繁； 持有时间短，信息含量大，时空覆盖广； 经常利用对冲技术，一般无需进行实物交割。 §2套利策略 套利交易的假设前提 套利者具有信息优势； 市场常常发生扭曲； 市场具有复原功能； 套利影响市场走势； 套利者厌恶风险。 套利交易操作原则 两市操作 方向相反 数量相等 同时交易 基差与价差 什么叫基差？ 价差：套利交易中多头期货合约与空头期货合约之间的价格差异。 价差：套利交易的核心 选择合约与发现价差 关注同因合约 明确合理价差 发现价差异常 掌握价差规律 选择套利策略 价差异常的两种情况 价差异常扩大，随着时间的推移将逐步缩小； 价差异常缩小，随着时间的推移将逐步扩大。 套利指令：关注价差的交易指令 套利交易策略 期现套利（并非单纯的期货市场套利） 跨期套利 跨市套利 跨商品套利 跨期套利 跨期套利类型 牛市套利 熊市套利 蝶式套利 定义价差（B）：对于跨期套利而言，我们定义价差为近月合约价格（F1）与远月合约价格（F2）之差。 B= F1 - F2 牛市套利 牛市套利的含