私募股权投资基金培训讲义(2015年).ppt

* PE业务流程 尽职调查对象及主要内容 调查对象 主要内容 潜在客户和供应商 l?? 市场空间及市场占有率 l?? 市场销路 l?? 市场潜力的大小和增长速度 l?? 原材料价格、质量和供应渠道情况 技术专家、行业专家 l?? 产品性能、技术水准 l?? 是否有替代技术或产品 l?? 行业和技术的发展趋势 l?? 验证技术的先进性、可行性、可靠性 * PE业务流程 企业价值评估基本方法比较 评估方法 使用前提 优点 缺点 成本法 （1）目标企业的表外项目价值企业整体价值的影响可以忽略不计； （1）直观易懂； （1）不能反映企业未来的经营能力，特别是企业获利能力较强时； （2）资产负债表中单项资产的市场价值能够公允客观反映所评估资产价值； （2）资料容易取得。 （2）对不同资产需要不同方法，计算繁琐； （3）购置一项资产所愿意支付的价格不会超过具有相同用途所需的替代品所需的成本。 　 （3）不适用于拥有大量无形资产（或商誉）的企业评估。 * PE业务流程 企业价值评估基本方法比较 评估方法 使用前提 优点 缺点 市场法 （1）要有一个活跃的公开市场； （1）从统计角度总结出公司的特征，得出的结论有一定得可靠性； （1）缺乏明确的理论支持； （2）在这个市场上要有与评估对象相同或者相似的参考企业或者交易案例； （2）计算简单、资料真实，容易得到股东的支持。 （2）受会计准则和市场因素影响； （3）能够收集到与评估相关的信息资料，同时这些信息资料应具有代表性、合理性和有效性。 　 （3）难以找到具有完全可比性的参照物。 * PE业务流程 企业价值评估基本方法比较 评估方法 使用前提 优点 缺点 收益法 （1）投资主体愿意支付的价格不应超过目标企业按未来预期收益折算所得的现值； （1）注重企业未来经营状况及获利能力； （1）模型中众多参数难以确定； （2）目标企业的未来收益能够合理的预测，企业未来收益的风险可以客观的进行估算； （2）具有坚实的理论基础，较为科学、成熟。 （2）计算步骤冗长。 （3）目标企业应具持续的盈利能力。 　 　 * 关键名词 基金契约 基金契约就是一份“委托理财协议”。是基金管理人、基金托管人、基金投资者为设立基金而订立的用以明确基金当事人各方权利和义务关系的书面法律文件。基金契约规范基金各方当事人的地位与责任。基金管理人对基金财产具有经营管理权；基金托管人对基金财产具有保管权；投资者则对基金运营收益享有收益权，并承担投资风险。 基金契约的主要内容包括：基金的持有人、管理人、托管人的权利与义务；基金的发行、购买、赎回与转让等；基金的投资目标、范围、政策和限制；基金资产的估值方法；基金的信息批露；基金的费用；收益分配与税收；基金终止与清算。投资者一旦认购了基金，就意味着你默许了基金契约，愿意委托该基金管理人“代你理财”。 * 关键名词 基金管理人 基金管理人是指具有专业的投资知识与经验，根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定，经营 管理基金资产，谋求基金资产的不断增值，以使基金持有人收益最大化的机构。在我国，按照《暂行办法》的 规定，基金管理人由基金管理公司担任。基金管理公司通常由证券公司、信托投资公司发起成立，具有独立法 人地位。 基金托管人：基金托管人是投资人权益的代表，是基金资产的名义持有人或管理机构。为了保证基金资产的安 全，按照资产管理和资产保管分开的原则运作基金，基金设有专门的基金托管人保管基金资产。 基金持有人大会：基金持有人大会是由全体基金单位持有人或委托代表参加。主要讨论有关基金持有人利益的 重大事项，如修改基金契约，终止基金，更换基金托管人，更换基金管理人，延长基金期限，变更基金类型， 以及召集人认为要提交基金持有人大会讨论的其他事项。 基金托管协议：基金托管协议是基金管理人与基金托管人（一般为商业银行）就基金资产托管一事达成的协议 书。协议书以合同的形式明确委托人和托管人的责任和权利、义务关系。 快来加入Q群【北京私募基金总群】群号 291 460 219发现精彩内容…… * bloom\may11frank.ppt * * bloom\may11frank.ppt 二○一五年十月 私募股权投资基金培训 * 主要内容 基本概念 PE三种组织形式 PE资金的募集 PE业务流程 基本概念 * 基本概念 投资 投资指货币转化为资本的过程。投资可分为实物投资、资本投资和证券投资。前者是以货币投入企业，通过生产经营活动取得一定利润。后者是以货币购买企业发行的股票和公司债券，间接参与企业的利润分配。 基金 基金有广义和狭义之分： 从广义上说，基金是