套期保值系列五-加工企姐业保值操作.pptVIP

加工企业的套期保值操作 目 录 一、铜加工材行业介绍 二、现货业务模式及风险点 三、套期保值操作 四、套期保值优化 五、注意事项 铜加工材行业介绍 铜加工材行业由线杆、板带材、管材、棒材、箔材和其他加工材组成。 根据安泰科公布的数据，线杆、板带材和管材占国内铜加工材产量分别是39%、21%、18%。 国内主要的铜材生产基地为浙江、江西、江苏、广东、安徽省。 下游厂商主要为电线、电缆、数据线、通信线，设备用线，裸线等产品生产商。 铜杆的产业链 通信电缆 汽车专用线 电线 电解铜（废铜） → 铜杆加工 → 电力电缆等厂商 由于生产铜杆的工艺不同，所生产的铜杆中的含氧量及外观就不同。 上引生产的铜杆，工艺得当氧含量在20ppm以下，叫无氧铜杆； 连铸连轧生产的铜杆是在保护条件下的热轧，氧含量在200-500ppm范围内，但有时也高达700ppm以上，一般情况下，此种方法生产的铜外表光亮，俗称光亮杆。 铜杆的生产工艺 无氧铜杆 低氧铜杆 电解铜→熔化炉→过渡仓→保温炉→连铸机→收线机→成品 无氧铜杆上引法连续铸造工艺流程 无氧铜杆上引法连铸机组 电解铜 → 竖炉 → 保温炉 → 浇铸机 → 连轧机 → 清洗 → 收杆机 → 成品 电解铜连续加料，经竖炉连续熔化后放出铜水，经浇铸机铸成大截面的梯形锭，进入轧机进行热轧，轨成铜杆坏料。 低氧铜杆连铸连轧工艺流程 铜管大致可以分为制冷用铜管、热交换用铜管、建筑用铜管、铜管件等几类，主要应用领域建筑房地产、制冷、海洋工程、船舶、汽车和电力行业等。 电解铜（废铜） → 铜管加工 → 空调等厂商 空调冷凝器 冰箱冰柜展示柜用蒸发器冷凝器 铜管企业的产业链情况 铜管的生产流程 铜板带材消费量较大的行业主要有：电气设备及器材制造、日用消费品、电子信息、机械制造、建筑、汽车、电力、家电、通讯等 铜板带的产业链 电解铜（废铜） → 铜板带加工 → 电子等厂商 铜板带的生产流程 现货业务模式及风险点 1、采购作价方式包括： 均价：自然月均价 期货当月合约价格 期货月均价 长江市场现货价格 特定月均价 点价：当月点价：盘面价 结算价 现货价格 特点：一般为现款现货 现货业务模式及风险点 2、销售作价方式包括： 均价+加工费：自然月均价 期货当月合约价格 期货月均价 长江市场现货价格 特定月均价 点价+加工费：当月点价：盘面价 结算价 现货价格 远月点价：盘面价 特点：随着产能的增长，加工费水平总体下滑 一般有一定的账期 现货业务模式及风险点 3、风险点分析 定价方式不同：均价VS点价 作价时间不同：不同的均价时间 生产周期的存在 库存贬值：常备库存 套期保值操作 一、针对原料采购和产品销售的套期保值操作 根据原料采购和产品销售定价情况进行相对应的套期保值操作。 原料均价买入——均价卖出保值：均价买入数量/对应周期交易日天数 原料盘面点价买入——点价卖出保值：点价买入数量 原料结算价点价买入——当日均价卖出保值：均价买入数量 产品均价卖出——均价买入保值：均价卖出数量/对应周期交易日天数 产品盘面点价卖出——点价买入保值：点价卖出数量 产品结算价点价卖出——当日均价买入保值：均价卖出数量 套期保值操作 一、针对原料采购和产品销售的套期保值操作 例：某铜杆生产企业的现货运营方式如下： 原料定价：（上月26日—本月25日）沪铜现货月结算价的均价 销售定价：1、客户以盘面价格点价 2、客户以当日的结算价点价 3、当月均价销售（1-30日） 5月份，该企业采购原料5000吨， 以盘面点价方式销售1000吨， 以当日结算价点价方式销售1000吨， 按当月均价销售3000吨。 注：5月份交易日天数为20天 套期保值操作 一、针对原料采购和产品销售的套期保值操作 该企业的套期保值操作： 针对原料采购