出口强劲缓解国内钢材过剩压力.PDFVIP

行业研究 Page 1 行业跟踪研究 钢铁行业 2006 年8 月月度报告 谨慎推荐 （维持评级） 2006 年 8 月21 日 月度行业回顾 出口强劲缓解国内钢材过剩 压力 近一年收益率比较 国内钢价高位向理性回落 0.7 钢铁(申万) 上证指数 受宏观调控预期影响钢材价格自 7 月份开始回落从 2006 年 6 月下旬开 0.6 0.5 始，国内钢材价格指数开始下跌。7 月份钢材价格环比下降 3.9%，较去 0.4 年同期下降了 4.9%。至 8 月 4 日，已经下跌至106.09 点，月环比下降 0.3 0.2 6.55%，同期CRU 全球价格指数 161.6 点，环比约下降 3.1%，两者价 0.1 差依然高达 55.51 点。8 月 21 日最新数据显示，钢价已经开始企稳回升。 0 -0.1 宏观调控已在预期之中，钢价回落已反映短期影响 -0.2 26-Jul-05 26-Oct-05 26-Jan-06 26-Apr-06 26-Jul-06 近期出台的加息政策主要是针对上半年固定资产投资过大，放贷速度过 资料来源：国信证券经济研究所 快以及出口顺差过大而采取的必要措施，短期内会抑制钢材的市场需求， 给钢材市场带来价格下跌的压力。但是，目前的价格下跌已充分反映了 相关研究报告： 宏观调控的预期，并且价格下跌也迫使企业限产或调整产品结构，使行 相关研究报告： 业景气能够健康持续发展。因此此次加息对于钢铁产业来讲，短期利空， 长期利好。 《钢铁：防御性市场下的交易型选择》 --2006 年 1 月 10 日 出口强劲仍保国内供需平衡态势 《钢铁：行业回暖，否极泰来》 净出口增速高启将平抑产能过度释放的压力。今年 1-7 月份，国内共出 --2006 年 7 月 17 日 口钢材2067 万吨，同比增长 57.7%。1-7 月份进口钢材 1094 万吨，较 去年同期下降 28.7%。进出口相抵后，1-7 月份净出口钢材 973 万吨。7 月份，国内钢材出口 358 万吨，较去年同期增长 133.8%，环比 6 月份 减少 19.1%，如果以 7 月份的钢材出口量测算，我国一年的出口量可达 到 4000 万吨左右，这表明我国钢材出口依然保持强劲势头。出口退税