货币金融学课件第七章利息实与利率.ppt

货币金融学课件 第7章 第7章 利息与利率 7.1.1 利息的本质 柏拉图： 强烈谴责放贷取息的行为，认为偿付利息现象的存在构成了对整个社会安定的重大威胁。 在《理想国》中，柏拉图把高利贷者比喻为蜜蜂，谴责他们将蜂针（货币）刺入借款人的身上为取得增值的利息而损害他们，从而使因借债而沦为奴隶的人和放贷取息而变得懒惰的人遍布全国，他建议禁止放贷取息。 亚里士多德: 从货币职能的角度出发反对放贷取息。 人们是为了交换的方便才使用货币，而贷放业者却强使货币做父亲以进行生殖，像父亲生子一样由货币产生利息，是对货币职能的歪曲。货币是“不会生育的金属”，因为金属不能培育和饲养，任何超过贷出资本的货币报酬，均与其本金毫无关系。 威廉·配第: 从人们出租土地来收取地租的合理性，来说明人们贷出货币收取利息的合理性。 人们出借货币给自己造成了不方便，因此可以索取补偿，利息正是人们在一定时期内因放弃货币的支配权而获得的报酬。利息是人们因出借货币给自己带来了“不方便”而索取的补偿。 亚当·斯密认为： 借款人借钱后，可以用于消费，也可以用于投资，因此，利息来源有二： 一是借款用于投资时，利息来源于利润； 二是当借款用于消费时，利息来源于别的收入，例如地租等。 庞巴维克: “时差利息说”，其理论基础是边际效用价值论。他认为“现在物品”的价值大于“未来物品”，“这种价值上的差别是一切资本利息的来源。” 马歇尔: 利息是对人们延期消费的一种报酬，之所以需要这种报酬，是因为绝大多数人都喜欢现在的满足而不喜欢延期的满足。 费雪: 利息是对“人性不耐”的报酬。“人性不耐”指人们都有一种时间偏好，即人们对现在财货的主观评价高于对将来财货的主观评价。 凯恩斯: 利息并不是对延期消费或人性不耐的补偿，而是对人们放弃流动性的补偿，为什么要有补偿，是因为人们存在流动性偏好，即人们普遍具有的喜欢持有可灵活周转的货币的倾向。人们持有货币虽然没有收益，但持有货币有着高度的安全性和流动性，因此，在借贷活动中，借者应该向贷者支付一定的利息，作为对贷者丧失流动性的补偿。 马克思: 一旦一个人有一笔闲置资金，将它贷出去，经过一个约定的时期后，借者归还时，不仅还了本金，还支付了一笔额外的货币----利息。表面上看利息是由货币生出来的，货币具有自行增值的能力。 马克思认为，其实质是借款人借入的货币必须作为资本来使用，即只能用于生产或流通，不得用于消费。 马克思从借贷资本运动的全过程揭示利息的神秘面纱：G-G-W{PM……P……W’-G’-G’ {A 其中：G代表货币，W代表商品，PM代表生产资料， A代表劳动力， P代表生产过程，’代表增值部分。 G-G为资本使用权的让渡 G-W{PM……P……W’-G’ {A 为资本生产和流通过程，是资本的增值过程 G’-G’为货币本金和利息的回流 揭示出了利息在形式上是借贷资本的价格，本质上同利润一样，是剩余价值的转化形式，是劳动者创造的，是利润的一部分，利息额是大于零而小于利润的一个值，利息决定是财富分配形式。 利率的种类 年利率、月利率和日利率之间的换算关系是： 年利率等于月利率乘以12，月利率等于日利率乘以30；年利率除以12 为月利率，月利率除以30为日利率。 实践中，我国无论是年利率，月利率还是日利率，都用“厘”作单位。如年利率4厘，月利率3厘，日利率1厘。 虽然都叫厘，但年利率的厘是指百分之一，月利率的厘是指千分之一，日利率的厘是指万分之一。如年利率4厘指4%，月利率3厘指0.3% ，日利率1厘指0.01%。 与官定利率对应的制度背景是利率管制。 发展中国家在经济发展初期都必须解决两个问题：投资的供给和投资的需求。 一方面，发展中国家的投资供给不足，存款资源有限，容易产生抬高利率、过度竞争的现象。 投资来源于储蓄，储蓄是一国在一定时期内国民收入中扣除消费后的剩余，一国总储蓄包括家庭储蓄、企业储蓄和政府储蓄三部分。 另一方面，发展中国家实行低利率刺激投资需求，达到扩大投资规模和有利于金融体系的稳定、安全和发展的目的。 从理论上讲，低利率会刺激投资增长，也会减少居民的储蓄，而储蓄减少，投资规模的扩大也要受影响。 发展中国家的经济发展实践表明，在经济发展初期，居民储蓄低利率弹性是相当低的，所以低利率政策对扩大投资是有效的。 利率管制政策在经济发展的初期对完成大规模投资从而对经济增长起到了明显的促进作用，但是，利率管制也会对经济发展产生许多消极影响。低利率使得经济体系内部始终存在超额资金需求，对超额资