货币银行学 第一章利椰息与利率.pptVIP

第一章 利息与利率 本章重点 利息转化为收益的一般形态、收益资本化 利息的种类及计算 利率水平的决定 利率的期限结构 第一节 利 息 一、人类对利息的认识 1. 现代西方经济学对于利息的基本观点，是把利息理解为：投资人让渡资本使用权而索要的补偿。 2. 补偿由两部分组成： 对机会成本的补偿；对风险的补偿。 利息的来源与本质 1、马克思 2、西方经济学家 1）古典 配第“地租派生论” 诺思：“资金余缺论” 杜尔阁：“货币所有权论” 2）近现代： 西尼尔“节欲论” 庞巴维克：“时差利息论” 凯恩斯“流动偏好理论” 二、利息的实质及其转化为收益的一般形态 1. 关于利息实质的分析，马克思继承英国古典经济学家的思路，论证利息是利润的一部分。 2. 在现实生活中，利息已经被看做是收益的一般形态。 三、收益资本化 1. 任何有收益的事物，即使它并不是一笔贷放出去的货币，甚至也不是真正有一笔现实的资本存在，都可以通过收益与利率的对比而倒算出它相当于多大的资本金额。这称之为“资本化”。 2. 资本化公式： 例：一块土地每亩年平均收益100元，年利率为5%，这块土地可以每亩2000元价格成交。 第二节 利率的种类、计算方法 一、基准利率与无风险利率 1. 基准利率是指在多种利率并存的条件下，其他利率会相应随之变动的利率。 2. 在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率。由于—— 利率 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平 所以，无风险利率也就是消除了种种风险溢价后补偿机会成本的利率。 二、实际利率与名义利率 1. 在借贷过程中，存在着通货膨胀（±）的风险。 2. 包括补偿通货膨胀风险的利率是名义利率；从名义利率剔除通货膨胀因素是实际利率。 3. 公式： 三、其他种种利率 第三节 单利与复利 一、两种计息方法 1. 单利是对已过计息日而不提取的利息不计利息。其本利和是： 二、终值与现值 1. 在未来某一时点上的本利和，也称为“终值”。其计算式就是复利本利和的计算式。 2. 未来某一时点上一定的货币金额，把它看作是那时的本利和，就可按现行利率计算出要取得这样金额在眼下所必须具有的本金。这个逆算出来的本金称“现值”，也称“贴现值”。算式是： 第四节 利 率 的 决 定 一、古典经济学家——马克思的利率决定论 1.任一国家的一定时期，总有一个相对稳定的利率水平，可视之为平均利息率。 2.利息量的多少取决于利润总额，利率取决于平均利润率。 3.平均利息率高不过平均利润率；低不能等于零。 二、实际利率理论 凯恩斯主义出现之前 的实际利率理论：利 率的变化取决于投资 流量与储蓄流量的均 衡：投资不变，储蓄 增加，均衡利率水平 下降；储蓄不变，投 资增加，则有均衡利 率的上升。 三、凯恩斯的理论 凯恩斯的理论：利率 决定于货币供求数 量，而货币需求量又 取决于人们的流动性 偏好：流动性的偏好 强，愿意持有货币， 当货币需求大于货 币供给，利率上升； 反之，利率下降。 凯恩斯的理论，基本 上是货币理论。 四、可贷资金论 可贷资金论：借贷资金需 求来自某期间投资流量和 该期间人们希望保有的货 币余额；借贷资金供给则 来自于同一期间的储蓄流 量和该期间货币供给量的 变动。 可贷资金的供给与需求， 决定均衡利率。其均衡条 件为： 五、新古典综合学派对利率的分析－－IS－LM模型 该理论认为：利率由商品市场和货币市场的总均衡共同决定，即取决于储蓄供给和投资需求、货币供给和货币需求四个因素决定。 第五节 利率的作用及其发挥 一、利率的作用 1、利率对储蓄的作用 2、利率对投资的作用 二、利率发挥作用的环境与条件 1、利率发挥作用的限制因素 （1）利率管制； （2）授信限量； （3）市场开放程度； （4）利率弹性； 2、利率发挥作用的条件 （1）市场化的利率决定机制； （2）灵活的利率联动机制； （3）适当的利率水平；（4）合理的利率结构； 案例分析 利率适度调控 经济平稳增长 美国作为当前的世界经济强国，其经济状况一直颇受人们关注。特别是20世纪的末期，美国经济从1990年至1998年持续9个年头连续增长，通货膨胀率和失业率