基于267家中小企业信贷融资数据的信息不对称研究-金融学专业论文.docxVIP

0 92 0 92 10 6 8 0 3 17 朱 云 枫 基 于 2 6 7 家 中 小 企 业 信 贷 融 资 数 据 的 信 息 不 对 称 研 究 摘 要 本 文 引进 信 息 不 对 称 相 关 理 论 阐 述 了 我 国 中 小 企 业 融 资 难 问题 的 一 大 症 结 所 在 ，同 时 通 过 实 证 研 究 分 析 测 算 出 实 践 当 中 信 息 不 对 称 对 商 业 银 行 信 贷 行 为 的 具体影 响程度和表现形式 。本文 的创新之处在于对R A R O C (Risk A djusted R eturn on C apital, 以下 中文简称 为“风险收益率”）概念 的运用 ，通过对 国内某商业银行 现 有 的2 67家 中小 企 业 信 贷 客 户 的风 险 收益 率 的 比较 分 析 ，发 现 银 行 对 于 熟 悉 的 客 户 往 往 愿 意 接 受 较 低 的 风 险 收 益 率 ，而 对 不 熟 悉 中 小 企 业 客 户 的授 信 则 反 映 出 普 遍 较 高 的 风 险 收 益 率 。这 一 发 现 意 味 着 ，银 行 所 不 熟 悉 的 中 小 企 业 相 对 更 有 可 能被 逐 出信 贷 市 场 且 得 不 到 贷 款 。本 文 的研 究 ，从 实 证 角 度 验 证 了信 息 不 对 称 是 造 成 中 小 企 业 遭 遇 “信 贷 约 束 ”的 主 要 原 因 之 一 。 关 键 词 ： 中 小 企 业 融 资 ， 商 业 银 行 ， 信 息 不 对 称 ， 信 贷 约 束 ，R A R O C 2 0921 09210680317 朱云枫 基于267 家中小企业信贷融资数据的信息不对称研究 A b s tr a c t T h is article m ak es th e u se o f th e asy m m etric in form ation th eory to id entify th e o n e o f th e ro ots o f fin an cin g d ifficu lties of th e S M E s.M ean w h ile,it is b ased on an em p irical ex am in ation to item ize th e in flu ence of im p erfect inform ation an d quantify its m agn itu de in th e ev ent of com m ercial b ank scredit o fferin g .T h e inn ovation of th is article lies in th e adop tion o f th e co n cept R A R O C (R isk A dju sted R eturn o n C ap ital). B y co m p arin g th e R A R O C resu lt o f 26 7 S M E credit cu stom ers o f a dom estic co m m ercial b ank ,it is fou n d th at th e b ank in clined to accep t low er R A R O C for fam iliar cu sto m er，w h ist req u est m u ch h igh er R A R O C for th o se u n fam iliar S M E cu sto m er ov erall sp eak in g .It im p lied th at th o se S M E s u n fam iliar to th e b ank h av e large p ossibility to be exp elled from the creditm ark et and unab le to obtain th e loan . T h e research o f th is article testified th at in form atio n asym m etry is one o f th e m ajo r reaso n o f “cred it con strain t”facin g th e S M E s. K eyw ords: S M E F in an cin g ;C om m ercial B ank ;Inform ation A sym m etry ;C redit C