泛海建设流动资产分析08级..ppt

第 2 小 组 小组成员：胡露、李萍、裘蓉蓉、吴旭英、夏育新、 许俊华、严丹琴、颜慧慧、史巾璐、欧阳叶妮 题目要求： 以泛海建设2009年年报的资产负债表为基础， 后思考： 比较合并资产负债表和母公司资产负债表，然后如何看待泛海建设流动资产的质量？ 应收账款质量分析 关联方的应收账款 预付款项质量分析 存货质量分析 公司于 2007 年 7 月 30 日召开 2007 年第一次临时股东大会，会议表决通过了《关于向特定对象非公开发行股票方案的议案》，根据议案的相关内容，公司本次非公开发行股票募集资金拟用于收购控股股东泛海建设控股有限公司持有或有权处置的四家公司。 鉴于公司应付泛海建设控股有限公司款项达 52 亿元，在本次非公开发行完成后，公司应收泛海建设控股有限公司关联方款项 10.8 亿元 ，公司关联资金往来中关联资金占用数远小于公司应付泛海建设控股有限公司的款项数 ，不存在公司的关联方资金占用问题。 LOGO LOGO 83.13% 647,293.05 77.14% 1,528,975.21 68.35% 1,554,330.21 存货 2.95% 22,984.01 1.82% 36,074.11 1.49% 33,952.84 其他应收款 2.87% 22,370.42 11.54% 228,757.83 8.62% 195,978.79 预付账款 4.84% 37,697.97 7.89% 156,356.78 20.18% 458,886.53 货币资金 94.84% 738,425.16 98.87% 1,959,758.05 98.82% 2,247,259.35 流动资产 占比 金额 占比 金额 占比 金额 　 2007年 2008年 2009年 　 2007-2009年公司资产结构变化情况（单位：万元） 货币资金 应收账款 预付款项 存货 其他应收款 2、货币资金多，而 现金流量为负 1、余额较08 年大幅 增长193.49% 1、公司于2009年11月13日发行公司债券3,200万张，募集资金32亿元 。 2、向银行借款 1563567773.01 4588865320.98 年初 年末 泛海集团收回销售商品房款导致 作为房地产企业 ，属正常水平 1.应收账款降幅达到57.11% 2.占流动资产总额的0.18% 3.周转率34.74,超过行业均值3.8 应收账款质量分析 房地产行业大量使用分期付款结算，应收账款回收具有一定的周期性和特殊性，应收账款周转率指标并不是非常适用于这个行业，有可能偏离正确的方向。与同行业比较，万科这个房地产龙头老大2009年的应收账款周转率是59.37。 应收账款收回风险较小，房地产行业坏账准备比例均值是13%左右，泛海建设按照5%提取坏账准备。 母公司的应收账款为37240元，合并财务报表中37元 公司预付账款主要为预付泛海集团有限公司的169,191.01 万元，占全部的85.33%.公司已按合同支付全部款项，但工程尚未完全完工，所付工程款未完全转入存货所致。该款项支出实为公司土地储备投资。 在合并报表中为195，978.91 在母公司报表中为24，608.30 在报告期内建设了大量的建筑，但年末存货量与年初存货量差别不大，这说明在报告期内存货的销售额约等于报告期内新建的存货额。 房地产企业的存货具有特殊性，主要包括： 1．原材料类存货 2．设备类存货 3．在产品类存货 4．产成品类存货 ···· 泛海建设对于存货减值准备的计提是在年末对存货进行全面清查后，按单个存货项目的成本与可变现净值孰低提取或调整存货跌价准备。 2009年不存在计提存货跌价准备的问题。 7 537 580 300.02 339 528 368.72 年末余额 4 458 326 107.60 360 741 080.50 年初余额 母公司资产负债表 合并资产负债表 其他应收款 在合并资产负债表和母公司资产负债表中，其他应收款的差额有72亿之多，母公司是合并报表的22倍，占流动资产的比重从1.49%到78.20%。 为此，泛海建设做了何种解释呢？ 向关联方提供借款 1.根据星火公司与泛海建设控股 2007 年签订的借款合同书，泛海建设控股向星火公司提供 19 亿元借款 根据通海建设与泛海建设控股 2007 年签订的借款合同，泛海建设控股向通海建设提供不超过人民币 10 亿元的借款 .根据浙江泛海与泛海建设控股签订的借款合同，泛海建设控股向浙江泛海提供不超过人民币 10 亿元的借款 以上款项均进行了延期并扩大了借款的信用额度 LOGO