基于12模型的我国上市公司违约概率度量研究-金融学专业论文.docxVIP

舢Y 舢Y Ⅲj■I 川9 ㈣0 Ⅲ8 肌5 ㈣9 ㈣6 The Research on Default Probabilities of Listed Companies Based on 12 Model XUE Shan B．E．(Hunan University)2008 A thesis submitted in partial satisfaction of the Requirements for the degree of Master of Economics Finance in the Graduate School of Hunan University Supervisor Vice．Professor YI Chuanhe October,2010 湖南大学学位论文原创性声明 湖南大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取 得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其 他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个 人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果 由本人承担。 作者签名： 褥盯 日期：加7睥／／月／彦日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学 校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查 阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关 数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位 论文。 本学位论文属于 l、保密口，在 年解密后适用本授权书。 2、不保密团。 (请在以上相应方框内打“√”) 作者签名：福扣才 El期：矽牌月／彦日 日期：刎啤l 1月／莎日 刷程轹§f秀P 基于T2模型的我国上市公司违约概率度量研究摘 基于T2模型的我国上市公司违约概率度量研究 摘 要 一直以来信用风险都是银行面临的主要风险，它直接影响到社会经济生活中 的各个方面，也影响着一国的宏观经济决策和经济发展，甚至对全球经济的稳定 与协调发展也有着影响。根据新巴塞尔协议，违约概率是影响信用风险的诸多因 素中最主要的。因此，对违约概率进行度量是信用风险管理的基础，本文对违约 概率的研究对信用风险管理具有重要意义。基于上市公司在国民经济中的主体地 位，以及研究数据的可得性，本文选取上市公司作为研究对象。 本文以信用风险的违约概率度量为研究内容，旨在探讨信用风险度量模型的 最新研究及其在我国的适用性，为我国商业银行度量防范信用风险，提高信用风 险管理水平提供参考。 本文选取了2007．2009年新增的被ST的75家上市公司和75家非ST上市公司作 为样本，利用样本公司前一年的股票市场数据和财务数据，运用Iz模型对样本公 司的下一年的违约率进行了估计预测，讨论了12模型对上市公司信用风险状况的 识别与预测能力并与Merton模型进行比较。同时本文利用了12模型对2009年沪深 两市上市公司的理论违约概率进行了估计。本文的主要结论有： 12模型估计的理 论违约概率高于Merton模型估计的理论违约概率；12模型计算的理论违约概率具 有较好的识别能力和预测能力；与Merton模型相比，12模型预测结果的精确性更 高；2009年我国上市公司信用风险整体偏大；不同的行业其违约风险差异较大： 12模型具有较高的可操作性；12模型的应用需要我们充分积累违约率、违约损失率 等历史数据、完善资本市场，健全非上市公司财务信息披露机制。 关键词：违约概率；上市公司；信用风险；12模型 II } } 学位论文硕_l二Abstract 学位论文硕_l二 Abstract Credit risk always be the main risk the banks faced．It has a direct impact on all aspects of social and economic life，and also impacts on the macro—economic policy—making and economic development．Accodring to the Basel New Accord， default risk is an important factor of credit risk．So it is the foundation of credit risk management to measure default probability．Researching on the probability of default is meaningful for credit r