第四节基金运作、信息披露与监督管理.pptVIP

第五节 基金的运作、信息披露与监督管理 一、证券投资基金的投资组合管理 原则：(1)本金安全 (2)收入稳定 (3)资本增值 1、基金资产的投资范围管理 　许多西方发达国家政府都对本国投资基金的投资范围加以严格限制，其中最突出的例子就是绝对禁止投资基金投资于他们认为是高风险的市场，甚至将一些高风险的金融产品（如期货、期权等）、流通性差的金融资产、投资基金管理人无法有效管理的资产排除在某些投资基金的投资范围之外。　 2、基金资产的投资组合管理 为了降低在获取证券投资收益过程中伴随着的证券投资风险，证券投资基金需要将诸多证券品种进行组合搭配，形成“投资组合”。 进行投资组合的最大好处是“不把所有鸡蛋放在同一个篮子里”，分散了非系统性风险。 从某种意义上讲，投资组合一定则确定了投资基金的风险和收益程度。国际上对投资基金组合规定的出发点都是保护投资人的利益，把投资风险控制在最小程度。 3、投资基金的投资对象管理 　即使在允许的投资范围之内，投资基金也不能随心所欲地进行投资，而必须按照既定的投资基金类型选择具体投资对象。例如，股票投资基金就必须将一定比例的资金投资于股票上，不论债券的利息率有多高。类似的债券类投资基金必须有不低于某一比例的资金投放在债券上；区域性投资基金的主要投资对象必须集中在特定的地理区域内。 4、投资基金交易的限制 　(1)禁止与基金管理公司自身或关系人的交易： 　即禁止利用基金资产买入基金管理公司或其董事、主要股东及主要承销商所有的证券，或将基金资产出售、出租给上述人员。 　(2)禁止自我交易和内幕交易： 　内幕交易：是指资本市场中的个人或机构在拥有或通过各种渠道获得尚未公开披露的信息后，利用该信息进行证券交易活动或向他人提出买卖证券建议的行为。 　(3)限制基金间相互投资。 　 5、中国对基金运作的监督管理 《证券投资基金法》第五十八条 基金财产应当用于下列投资: (1)上市交易的股票、债券； (2)国务院证券监督管理机构规定的其他证券品种。 《证券投资基金运作管理办法》第二十九条 基金合同和基金招募说明书应当按照下列规定载明基金的类别： （1）百分之六十以上的基金资产投资于股票的，为股票基金； （2）百分之八十以上的基金资产投资于债券的，为债券基金； （3）仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金； （4）投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合第（1）项、第（2）项规定的，为混合基金； （5）中国证监会规定的其他基金类别。 《证券投资基金运作管理办法》 第三十一条 基金管理人运用基金财产进行证券投资，不得有下列情形： （1）一只基金持有一家上市公司的股票，其市值超过基金资产净值的百分之十； （2）同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，超过该证券的百分之十； （3）基金财产参与股票发行申购，单只基金所申报的金额超过该基金的总资产，单只基金所申报的股票数量超过拟发行股票公司本次发行股票的总量； 《证券投资基金运作管理办法》 第三十一条 基金管理人运用基金财产进行证券投资，不得有下列情形： （4）违反基金合同关于投资范围、投资策略和投资比例等约定； （5）中国证监会规定禁止的其他情形。 完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的基金品种可以不受前款第（1）项、第（2）项规定的比例限制。 《证券投资基金法》第五十九条 基金财产不得用于下列投资或者活动: (1)承销证券； (2)向他人贷款或者提供担保； (3)从事承担无限责任的投资； (4)买卖其他基金份额,但是国务院另有规定的除外； (5)向其基金管理人、基金托管人出资或者买卖其基金管理人、基金托管人发行的股票或者债券； 《证券投资基金法》第五十九条 基金财产不得用于下列投资或者活动: (6)买卖与其基金管理人、基金托管人有控股关系的股东或者与其基金管理人、基金托管人有其他重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券； (7)从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动； (8)依照法律、行政法规有关规定,由国务院证券监督管理机构规定禁止的其他活动。 老鼠仓（Rat Trading）是指庄家在用公有资金在拉升股价之前，先用自己个人（机构负责人，操盘手及其亲属，关系户）的资金在低位建仓，待用公有资金拉升到高位后个人仓位率先卖出获利。 老鼠仓第一单：唐建、王黎敏案 　　事件经过 2006年3月，唐建利用担任上投摩根研究员兼阿尔法基金经理助理之便，在建议基金买入新疆众和股票时，使用自己控制的唐金龙证券账户先于基金买入，后又借基金连续买入新疆众和，在该股股价不断上升之机卖出，非法获利约153万元。　　而王黎敏在2006年8月至2007年3月任南方基金旗下基金金元、基金宝元基金经理期间，使用自己控制的王