中国私募股权融资发付展之探讨.docVIP

PAGE PAGE 1 中国私募股权融资发展之探讨 　　从国外的情况来看，是从民间发展起来，中国作为一个发展中国家有很大的不同，因为中国的市场是在一个缺乏充分市场竞争条件下，中国的政府部门又想实现赶超战略的条件下发展起来，中国着手从最高的交易所市场培育，从这个角度入手，这个做法无可非议，但是中国必须也要看到，国外资本市场的发展规律，是从自由市场到柜台交易，到区域市场，到全国市场是一个自然的规律，为了赶超国外的资本市场，中国从证交所的层次开始建设，但是中国也不应该忽略作为证交所的基础，没有自由市场的基础，中国的交易所实际上是一个空中楼阁，很难有着长远的平稳的健康的发展。 　　美国的多层次资本市场基本架构有全国性的市场，纽约证交所，美国证交所，区域性的市场等，分成了若干个层次，有上市，上柜，地下盘仓市场等等。法国的多层次资本市场结构是有主板市场，第二市场，新市场和自由市场。自由市场就是一个独立于有组织的市场之于，不受任何市场法律法规的市场，没有如何股票市场的组织和运转规则，任何企业只要愿意就可以上市，而且尽管自由市场板块现在是由欧洲的交易所管理，但是这个管理也仅仅限于允许使用欧洲交易所的报价系统。在中国仅有主板，中小企业板，创业板，包括代办股份转让系统是不够的，中国还需要更积极发展私募的资本市场，实际上也包括了私募的股权市场和债权市场。 　　影响中国私募股份公司发行的法律