中华第2章企业投资、融资决策与集团资金管眉毛理练习.docVIP

2013年高级会计师考试辅导 高级会计实务（第二章）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　　 第 PAGE 2页 第二章　企业投资、融资决策与集团资金管理 一、案例分析题 1、【案例背景与要求】1997年5月21日华能国际在纽约和卢森堡发行了面值为2.3亿美元，年利率1.75%，并于2004年5月21日到期的可转换公司债券。债券持有人可选择在1997年8月21日至债券到期日内任何时间，按美元29.20元的初始转股价（在若干情况下可予以调整）转换成每份40股境外上市外资股的美国存托股份（ADS）。该可转换公司债券还设置了赎回条款，即若美国存托股在连续30个交易日内的收市价均最少为每个交易日所适用的转股价的130%，华能国际可以选择以相等于债券本金金额100%的赎回价，连同任何应计利息，赎回全部或部分债券。由于该可转换公司债券发行时，华能国际股票走势强劲，因此还执行了15%的超额认购发售权。但是随后市场表现却并不是很好，纽约市场交易的华能国际存托股份再也没有达到其初始转股价的水平，因此截至到2001年6月30日，华能国际可转换公司债券发行后近四年，仍没有任何持有人将可转换公司债券转换为美国存托股份。2000年华能国际股价开始步入上升通道，并逐渐回升到1997年的股价水平，华能国际转债也逐步改变了颓