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证券价格的树型结构 2、多步二叉树模型 应用多步二叉树模型来表示证券价格变化的完整树型结构图如下（u=1/d）： 倒推定价法 得到每个结点的资产价格之后，就可以在二叉树模型中采用倒推定价法，从树型结构图的末端T时刻开始往回倒推，为期权定价 值得注意的是，如果是美式期权，就要在树型结构的每一个结点上，比较在本时刻提前执行期权和继续再持有时间，到下一个时刻再执行期权，选择其中较大者作为本结点的期权价值。 举例说明 假设标的资产为不付红利股票,其当前市场价为50元,波动率为每年40%，无风险连续复利年利率为10%，该股票5个月期的欧式看涨（美式看跌）期权协议价格为50元，求该期权的价值。
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