货币需求与货币供应.doc

MdMs – P. PAGE 1 貨幣需求與貨幣供應（Money Demand Money Supply） 凱恩斯對金融資產的分類 貨幣（money）：流動性（liquidity） ___________，回報 = ____________。 債券（bond）：流動性 ___________，回報分為：1. 肯定的 ______________ 2. 不肯定 ___________________ (*流動性是指將某物品變為 ________ 的容易程度。) 債券價格（Bond price）與利率的關係 a. 設債券的利息收入屬永久年金，債券的折現值 = 　＿＿＿＿＿＿＿。在均衡時，債券的折現值 = 債券的價格（Pb）。所以，Pb = ____________。 b. 因為I 是固定的，r和Pb成 ________。 C. 貨幣需求（Md）分類 a. 凱恩斯分類 交易性貨幣需求（transaction demand for money，Mt） - 出現原因：__________ 和 _________ 並非同時出現。 - Mt 受 ________ 影響（____ 比關係）。 預防性需求 （precautionary demand for money，Mp） - 出現原因：__________ 和 _________ 的不確定性。 - Mp 受 _________影響（____ 比關係）。 投機性需求 （speculation demand for money, Msp） - 出現原因：期望將來債券價格上升而賺到資本本增益。 Msp 受 _________影響（____比關係：當r?，Pb ______，債券需求量 _______，人們持有現金數量 _______，即投機性需求 _________。） b. 近期分類 1. 交易性需求 ：Mt受 _____ 影響。 r r MdYM Md Y Md 2. 資產性需求 （asset demand for money），Ma受 _______ 影響。 r r M M 貨幣需求曲線（即流動性偏好曲線【liquidity preference curve】） - 將Ma及Mt橫向相加。 MaMtr Ma Mt r M M 影響Md的其他因素 1. 影響交易性貨幣需求（Mt）的其他因素 支薪習慣 例子：每月之收入為$900，每日之消費為$30 日期 1 2 3 4 5 6 7…… 27 28 29 30 貨幣持有量 每日平均貨幣持有量 (Mt)＝ 若支薪時段縮短，改為每15日一次，Mt = Mt Mt 日 日 結論：若支薪時段縮短，Mt ___________。 rMM r M M Y Y b. 金融創新 （例子：信用卡、易辦事、八達通、網上及電話理財） 金融創新令Mt ________。 c. 公司縱向結合 公司縱向結合令 _________________________________________________。 2. 影響資產性貨幣需求（Ma）的其他因素 a. 流動性偏好 當經濟前景不明朗或對風險厭惡增加，人們會持有較多 (現金 / 債券), Ma ________。 rMMr r M M r b. 債券價格波幅 當債券價格波幅上升?_______________?_________________________。 F. 貨幣供應 （Money Supply）