解读：20162017学年第二学期《投资学》复习指南.docVIP

解读学院官方“复习指南” 授课教师 朱冬妮 （二）问答题知识点 1、股票市场指数 题目：道·琼斯工业平均指数、纽约证券交易所指数和价值线指数都有各自的特点，请说明它们的计算方法及各自的问题与优点。 答案：道·琼斯工业平均指数是最古老的一种指数，它由30种“蓝筹股”组成。因此，指数的样本很小，并不能够代表整个市场。该指数是“价格加权”指数，也就是说，指数计算中唯一的市场变量是指数中的股价。当所计算的股票被分割时除数必须往下调；现在除数的值已小于0.4，这么小的除数所造成的后果是产生了很大的平均值，但它并不代表任何股票组合的平均价格!于是，平均值的变动从绝对数值上看相当大，以致人们认为市场极不稳定。一种更接近实际的评估市场变化的方法是观察每天指数数值的变化百分比。最后要指出的是，价格高的股票对指数产生的影响要比价格低的股票的影响更大。 　　纽约证券交易所指数是由在纽约证券交易所上市的全部股票计算而来，它是价值加权的指数。“价值加权”指的是每一股票用其股价乘以股票的份额，以此作为整个纽约证券交易所指数的一个百分比。这种算法的结果是不要对除数进行处理。很明显，这一指数比道·琼斯工业平均指数更能代表整个市场的变化。 　　价值线指数是由价值线投资观察公司选定的1 700多家公司的股票计算而来。其指数是价格加权的；指数是按1700多家股票的几何平均数计算的(今日的股价与上一日的股价相除)。因此，