挡不住的洪流5G频谱划分催热通信投资大机遇重.PDF

行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告/行业快评 超配 通信 行业重大事件快评 （维持评级） 2018 年08 月24 日 挡不住的洪流：5G 频谱划分催热通信投资大机遇 重 点推荐烽火通信、中兴通讯 证券分析师： 程成 0755chengcheng@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513040001 证券分析师： 李亚军 liyajun1@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518060001 证券分析师： 汪洋 010 wangyang7@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517090001 machenglong@.c 联系人： 马成龙 021 n 事项： [Table_Summary] 据媒体报道，国内5G 频谱划分即将落地。 评论：  5G 频谱逐步落地加速产业进程，催热通信投资大机遇 目前，全球5G 呈现加快发展态势。在关键的频谱上，5G 研发试验首先将部署的是低频段。据了解，5G 的频谱分为6GHz 以下频段和6GHz 以上频段（高频段），其中6GHz 以下频段包括了目前移动通信的频段即3GHz 至6GHz 频段，高频 段主要集中在30GHz、40GHz、70GHz 以及80GHz 附近。 在中频频谱上，2015 年世界无线电通信大会WRC-15 会议上已经对3.3-3.6GHz 规划成5G 实验频段，4.8-5GHz 虽然 未有进入分配决议中，但是目前已有相当多的通信巨头在研究，技术、产业链也有保障。在高频频段上，目前最为成熟 的还是28GHz 频段，美国和韩国已分别确认在28GHz 频段上试验5G，日本也在开始试验，因此，这段28GHz 频段也 有可能成为5G 最先商用的频段。然而，中国和欧洲正在研究的是26GHz 频段，与28GHz 频段并不一致。但是之间有 重叠的频谱，可以有相关技术经验借鉴。 5G 频谱的规划有助于加速国内产业化进程。频谱资源是推动产业发展的核心资源，频段的不确定性，导致设备厂商们研 究的模型不太一样，设备模型也不太一样，研发投入会非常大。此外，国际 5G 频段规划方面，美国已经有了时间表， 欧洲也走在前面，国内若不能尽快确定频谱，将导致现有技术研发难以与国际体系协同，导致整个产业的落后。5G 频谱 的落地减少了此类事件的发生，后期，预计工信部还会公布5G 其他频谱资源，实现全频段部署。 表 1：2G 时代频谱资源划分 运营商 上行（MHz ） 下行（MHz ） 频宽 制式 移动 890-909 935-954 19 GSM900 移动 1710-1725 1805-1820 15 DCS1800 联通 909-915 954-960 6 GSM900 联通 1745-1755 1840-1850 10 DCS1800 电信 825-835 870-885 15 CDMA 资料来源：互联网、国信证券经济研究所分析师归纳整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分