论我国对外贸易、经济增长和人民币实际汇率间动态均衡关.PDFVIP

论我国对外贸易、经济增长 与人民币实际汇率间的动态均衡关系 曾国平渊教 授 冤 张清翠 渊重 庆 大 学 贸 易 与 行 政 学 院 重 庆 400030冤 摘要】 进出口贸易和经济增长三者之间的关系进行了实证分析。实证结果显示，长期内 【 本文对我国人民币实际汇率、 三者之间存在稳定的均衡关系；短期内实际汇率对进出口贸易有单向的促进作用，但是与经济增长的因果关系不明显，而 经济增长与进出口贸易之间具有显著的双向因果关系。 【关键词】对外贸易 VAR模型 汇率 对于对外贸易、人民币实际汇率与经济增长之间的关系 鉴》和国研网数据统计中心，美国部分的数据来源于美国《统 问题一直是金融研究领域的热点。随着金融贸易在国际贸易 计月报》和各期《国际金融统计》。由于对数据取自然对数能 中地位的日益提升，完整地描述三者间的关系显得尤为迫切。 保持其协整关系并能消除时间序列异方差现象，所以对GD 本文从实证研究角度，采用向量自回归模型和Granger因果 和TO分别取自然对数。为消除季节性因素对模型的影响，用 检验讨论人民币的实际汇率波动、贸易收支和经济增长三者 Xll-Additive法对样本数据进行季节调整。 之间不同的作用机制和双向的因果关系。 二、实证检验及结果分析 一、实证分析方法与数据 。 1. 变量的平稳性检验 由于经济变量往往不是平稳的时 本文分析的是贸易收支、经济增长和实际汇率波动这三 间序列，为防止产生“回归谬误”问题，首先对各变量的平稳性 个变量间的动态关系，故使用含有三个变量滞后 K 期的 进行检验。在Eviews5.10软件环境下利用ADF法，采用有截 VAR模型。其表达式如下： 距项和时间趋势项的检验形式进行检验，根据AIC信息准 Y越u垣仪Y 垣仪Y 垣…垣仪Y 垣u，u~ D，（0，赘）t 则，结果如表1所示。可知所有变量都是一阶差分后的平稳序 t 1 t原1 2 t原2 k t原k t 其中：Y越（y ，ty ，ty ，t），u越（u u u ），Y 为3伊1 阶 列，即这些变量是一阶单整过程I（l）。 t 1 2 3 1 2 3 t ， 。 内生当期变量列向量 u为3伊1阶常数项列向量 仪 ，…，仪1 k 表1 时间序列LGDP、LTO、ER 的单位根检验 ， 均为3伊3阶参数矩阵 u ~ D（0，赘）是3伊1阶随机误差列向t ，其特征根都要小于 对于 变 量 ADF值 10%临界值5%临界值1%临界值是否平衡 量。为确保模型的稳定性 1。 k跃1的 k阶VAR模型可以通过友矩阵变换，改写成1阶分块矩阵的 LGD -1.5263 -3.1963 -3.5330 -4.2191 否 吟渊LGD 冤-5.7741 -3.2003 -3.5366 -4.2268 是 VAR模型形式。 LTO -2.3870 -3.1983 -3.5330 -4.2191 否 根据Johansen 于1985年提出的估计方法，如果VAR模 吟渊LTO冤 -5.9106 -3.2003 -3.5366 -4.2268 是 型的内生变量都含有单位根，当这些变量存在协整关系时上 ER