中国创业投资发展现状及区域集聚现象.docx

PAGE \* MERGEFORMAT 14 摘　　要 创业投资（venture capital）又称“创业风险投资”，“风险投资”。是指以股权投资的方式向具有高增长潜力的创业型企业进行投资，待所投资的创业企业发展壮大之后，主要通过股权转让来获得资本增值收益的投资方式。具有高风险，高收益的特点。创业投资在第二次世界大战后很快在全世界范围内得到迅速发展，创业投资对于创业企业的成长，经济结构转型以及经济发展是至关重要的。随着信息化时代的到来及新兴高科技产业的迅速发展，创业投资已成为高科技及经济发展的重要推动力，实现了金融与科技的有效结合。现在创业投资已经成为金融业的一种新业态。中国创业投资自1985年以来经历了曲折发展的阶段，已经呈现良好的发展态势。总体来讲，中国创业投资的发展还处于探索发展阶段，募资渠道和资金来源相对有限，退出渠道有待多元化，创业投资机构的运作机制也有待研究和完善，政府创业投资引导基金的运作模式也有待研究和探索，相关政策法律法规也有待完善，这些都影响着创业投资业的进一步发展。同时，在中国创业投资的发展过程中也表现出了如同西方国家一样的区域集聚现象，表现为创业投资项目的集聚、创业投资资金的集聚、创业投资机构的集聚。本文将对这种区域集聚现象及其影响因素进行分析，最后通过实证研究验证这些影响因素对这种区域集聚现象的影响作用大小，发现地区经济发展水平、科研资源、政策环境与支持体系、人力资源、中介机构因素等对地区创业投资发展均具有显著的影响。最后针对这些影响因素，对中国创业投资的发展提出一些具体的建议。 引言 创业投资（venture capital，简称VC），在我国又称“创业风险投资”，“风险投资”。目前，关于创业投资的定义说法不一。“美国全美风险投资协会的定义是：创业投资是由职业投资家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本；欧洲风险投资协会(EVCA提出了类似的定义：创业投资是一种由专门的投资公司，向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型或重组型的未上市公司，提供资金支持并辅以管理参与的投资行为；国际经济合作与发展组织(OECD)1996年发表的《风险投资与创新》研究报告则认为，创业投资是一种向极具有发展潜力的新建企业或中小企业提供股权资本的投资行为；我国国家发改委、科技部、财政部等八个部委在2005年联合发布的《风险投资企业管理暂行办法》中认为所谓创业投资系指向创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发育成熟或相对成熟后主要通过股权转让获得资本增值收益的投资方式。”岳蓉. 中国风险投资的运行机制研究[D].华中科技大学,2013.由上可知，虽然各家的定义表述不一，但其本质特征均为：(l)投资方式以股权投资为主，投资对象是具有高增长潜力的创业型企业，从而建立起“收益共享，风险共担”的机制，有利于创业企业的发展；(2)创投机构不仅给予创业企业以资金方面的支持，也积极参与创业企业的创业过程，日常管理并积极进行风险控制；(3)创投机构的经营对象是整个创业企业，而不是某种具体产品或服务，也就是通过支持创业型企业发展并在适当时机主要通过转让所持股权，来获得高额利润。 刘健钧.创业投资的本质究竟是什么?[J].中国创业投资与高科技.2003(08) 二战后，创业投资在全世界范围内兴起并快速发展。创业投资对于创业企业的成长，经济结构转型以及经济发展是至关重要的。随着信息时代的到来及新型高科技产业的迅速发展，创业投资已成为科技及经济发展的重要助推器，实现了科技与金融的有效结合。现在，创业投资已成为金融业的一种重要业态。世界上许多新成长的知名公司背后都有创业资本的支持。如微软、苹果、思科等都是在创业投资的扶持下迅速发展壮大的；在国内，百度、新浪、搜狐、中芯国际及7天连锁酒店 岳蓉. 中国风险投资的运行机制研究[D].华中科技大学,2013. 刘健钧.创业投资的本质究竟是什么?[J].中国创业投资与高科技.2003(08) 当今社会，“科学技术是第一生产力”，转变经济结构，发展新型高科技产业是经济可持续发展的重要保障。战略性新兴产业的发展以相关领域的科技创新不断突破为依托，创新是新兴产业赖以发展的基础；除此之外，更重要的是将理论创新或科研成果转化为现实的生产力。科技创新及研发以及将科研成果转化现实的生产力面临巨大的风险和不确定性。因此，战略性新兴产业一般具有高投入、高风险、高回报的特点，而银行性金融机构由于风险厌恶型态度较少给予没有固定资产抵押及未来发展不确定性很大的新兴产业及企业以资金支持，因而新兴产业的发展更加适合“风险共担，收益共享”的股权投资方式也更加迫切的需要非银行性的资金和信贷支持。从世界各国的发展经验来看，创业投资通过投资创新创业企业，对促进自主创新的发展具有重要的作用，从而推动了整个社会的