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PRICELINE: OTA隐形大佬 　　 　　赶在2017年年末，国内在线旅游行业两大年度性交易先后发生――先是马蜂窝（原名蚂蜂窝）获得亿美元的D轮融资；再是同程和艺龙的合并案其后尘埃落定，宣布成为新公司“同程艺龙”，腾讯为其第一大股东。 下载论文网 /3/ 　　在年底完成融资和合并的OTA（Online Travel Agency），纷纷赶上了狗年春节旅游旺季。2018年春节期间全国接待游客总数同比增长%，旅游总收入同比增长%。值得一提的是，伴随着消费升级的影响，国内游增速下滑，出境游增速显著上升：作为国人第一大出境目的地的香港地区，2018年旅客总数达到万，同比增长%，增速创4年新高，另一重要目的地泰国在春节吸引中国游客人数达万，同比增长24%。 　　旅行达人的泰国之旅通常是这样开启的：打开Kayak或者天巡（Skyscanner）来个全网比价，接着打开Booking、Agoda或者携程开始预订酒店和机票；时间允许的情况下还可以用Priceline的Name Your Own Price低价订到一个五星级酒店。到达目的地后，又用Rentalcars租辆车…… 　　这些预订平台对旅行达人来说早已是烂熟于心，但你或许不知道他们背后隐藏的真正大佬――Priceline（，图1）。 　　这家1999年就在纳斯达克上市的旅游预订垂直平台，经历了美国上个世纪初的互联网泡沫，每股价格一度跌到10美元以下，但如今最高股价却达到了2049美元（2017年8月8日），过去18年股价涨幅近千倍（图2）。 　　虽然知名度不及谷歌、苹果两大纳斯达克的旗帜，但Priceline是“唯二”在互联网泡沫中存活下来的科技公司，另一家则是亚马逊。且其盈利能力属于开挂级别：Priceline的每股收益美元远超苹果（）和谷歌（）的美元和美元。 　　同?r，按2月23日收盘价美元/股计算，Priceline市值达到930亿美元，是携程（）的倍，是Expedia（）的倍，稳坐全球OTA行业的头把交椅。 　　Priceline究竟是怎样走出互联网泡沫并当上OTA老大的？ 成亦NYOP ，败亦NYOP 　　成立于1997年的Priceline堪称互联网界的“活化石”，它的成长和发展伴随着美国互联网的兴衰。早期的Priceline凭借Name Your Own Price（简称“NYOP”）这种自我定价的商业模式声名大噪，甚至被认为是旅游业的“Game Changer”。而它的发明者杰?沃克（Jay S. walker）也被美国《商业周刊》选举为25大网络先锋之一，原因为“他改变了世界几乎每一个行业的竞争格局”。 　　正是依靠NYOP模式的专利壁垒，Priceline走过了最初的20年。 　　NYOP自我定价模式的横空出世，一举奠定了Priceline 旅游服务C2B网站的定位。对消费者来说，借由NYOP预订可以节约出行成本，能以相对更为便宜的价格住到四、五星级酒店；当然一定程度上要牺牲对品牌、产品的选择权。对供应商而言，则可以增加他们的边际收益，帮助去库存，从而能平滑季节波动。 　　因为优势突出，面市首年，Priceline便获得了1亿美元的融资，并在成立短短21个月后便登陆纳斯达克，上市一个月股价便上涨了近138%。 　　公开资料显示，上市后的Priceline在1999年一季度共卖出了万张机票，最高峰一天卖出6000张机票，累计客户130万人。在高度竞争的北美航空市场，NYOP模式受到了希望提高上座率、提高利润、增加销售渠道的航空公司的欢迎。彼时美国的18家航空公司都加入了Priceline的淡季机票销售计划。 　　时过境迁，这个曾经备受追捧、并且已成为Priceline标志的NYOP，如今却有着盛名之下其实难副的尴尬。Priceline的盈利究竟有多少是来自NYOP模式的业务？ 　　财报显示，Priceline的主要收入来源并非来自NYOP的商家批发模式（merchant），而是代理模式（agency）的收入（图3）。近5年，商户收入在Priceline的营收占比中越来越低，2016年这项收入占比已经降到了20%以下。与之相对应的，则是代理收入的水涨船高。 　　2016年，其营业收入亿美元，净利润亿美元。其中代理收入达到亿美元，占比%；商户收入亿美元，占比%；广告及其他收入亿美元，占比%。 　　Priceline的商家批发收入，主要由提供NYOP模式的酒店、机票预订收入构成，尤其是机票业务贡献了早期这一模式的很大一部分收入，但至2016年，其机票预订收入同比下降%至730万美元，对总收入的贡献不足1%（表1）。于是在2016年9月1日，Priceline悄然删除了其网站上NYOP的机票预订业务这个选项，Priceline的航班竞