1月一线城市房价同比转负.PDF

研究报告 周报 宏观 1 月一线城市房价同比转负 2018 年2 月26 日星期一 关注美联储鲍威尔国会陈词 【要点】  十九届三中全会本周召开，审议《中共中央关于深化党和国家机构改革的决定》及 研究员 相关人事调整 李东凯（F3002777）  1 月一线城市房价同比转负  人民币兑美元震荡 李白瑜 （F3025892）  节后央行大额净投放，资金面紧平衡 Tel ：021  货币政策保持稳健中性 地址：上海市徐汇区襄阳  美国1 月CPI 表现亮眼 通胀未来或将加速  美国2 月消费者信心增强 欧元区消费者信心下降 南路 365 号 B 栋 207  欧元区2 月PMI 不及预期 (200000)  意大利3/4 举行大选 欧元区政治风险升温  欧央行暂时不调整前瞻指引  美联储半年度货币政策陈词未提及年内四次加息的可能  美国财政部拍卖2500 亿美元天量国债 中标利率创新高 【评论】 2018 年 1 月一线城市房价32 个月以来首次出现负增长。由于一线城市房价变动具有较 强的信号效应，未来二三线城市或有类似下跌可能。如果得到验证，会对房地产相关资 产价格形成负面影响。政策方面，本周需要关注中共十九届三中全会，3 月需要关注资管 新规。 【下周关注点】 国内：十九届三中全会、2 月PMI 海外：周一）德拉吉欧洲议会经济委员会发表讲话、美国 1 月新屋销售；周二）美联储 金融监管副主席夸尔斯讲话、德国2 月CPI、美国1 月耐用品订单；周三）欧元区2 月 CPI、美国四季度GDP 修正值、美联储主席鲍威尔在美国众议院金融服务委员会发表半 年度货币政策报告；周四）美国1 月PCE 、美国2 月ISM 制造业指数；周五）纽联储杜 德利讲话、加拿大四季度GDP 年化季环比。此外，还需关注3/4 意大利大选。 【2/19-2/25 大类资产走势】 4.00 涨跌幅度（% ） 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 敬请参阅最后一页之特别声明研究报告• Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 一、1 月一线城市房价同比涨幅转负 2018 年 1 月一线城市房价32 个月以来首次出现负增长。由于一线城市房价变动具有较为明 显的信号效应，未来二三线城市或有类似下跌可能。如果得到验证，会对房地产相关资产价格形 成负面影响。政策方面，需要关注中共十九届三中全会。 1、中共决定2 月26