第3章财殿务管理.pptVIP

2004-10-05 上海交通大学 第3章 财务分析 财务分析概述 财务比率分析 财务分析方法 财务综合分析 财务分析概念 财务分析是运用财务报表数据对企业过去的财务状况和经营成果及未来前景的一种评价，可以为财务决策、计划和控制提供广泛的帮助 财务分析能发现问题但不能解决问题 财务分析的演变 债权人：银行家，信用分析，偿债能力 投资人：资本市场，盈利能力 经理人：公司制度，内部分析，运营能力 财务分析的作用 评价企业的财务状况，揭示企业生产经营活动中存在的问题 投资者、债权人和其他有关部门的决策依据 考核工作业绩 财务分析的目的 评价企业的偿债能力 评价企业的资产管理水平 评价企业的获利能力 评价企业的发展趋势 财务分析基础 会计核算资料 财务报告 资产负债表 利润表 现金流量表 资产负债表 利润表 现金流量表 财务分析的主体 企业所有者 企业债权人 企业经营者 政府管理机构 财务分析的内容 偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 偿债能力和变现能力 偿债能力是企业偿还各种到期债务的能力 变现能力是企业产生现金的能力 取决于近期转变为现金的流动资产的多少 短期偿债能力分析 流动比率 营运资金=流动资产 — 流动负债 一般认为，流动比率为2：1比较适宜 短期偿债能力分析 速动比率 通常认为速动比率正常值为1 原因： 在流动资产中存货的变现速度最慢 部分存货可能已损失报废还没作处理 部分存货已抵押给某债权人 存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题 短期偿债能力分析 现金比率：反映企业的直接支付能力 增强变现能力的因素 可动用的银行贷款指标 准备很快变现的长期资产 偿债能力的声誉 减弱变现能力的因素 未作记录的或有负债 贴现的商业承兑汇票 售出产品可能发生的质量事故赔偿 尚未解决的税额争议 诉讼案件和经济纠纷案等 担保责任引起的负债 长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业偿还到期的长期债务的能力 资产负债率 长期偿债能力分析 债权人：最关心的是贷给企业的款项的安全程度，能否按期收回本金和利息 股东：举债资金与权益资金在经营中作用一样，所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率 经营者：过大，超出债权人心理承受程度，借不得钱；不举债或比例很少，利用债权人资本进行经营的能力很差，对前途信心不足 长期偿债能力分析 产权比率，又称负债与股东权益比率，是指负债总额与所有者权益的比率 有形净值债务率： 长期偿债能力分析 已获利息倍数，又称利息保障倍数，指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率，反映了获利能力对债务偿付的保证程度 从长期看，其数值至少应当大于1 影响长期偿债能力的其他因素 长期租赁：融资租赁、经营租赁 担保责任 或有项目 资产营运能力分析 资产营运能力是指企业的总资产及其各个组成要素的营运能力，其关键取决于周转速度 存货周转率：一定时期内企业销售成本与平均存货余额的比率 资产运营能力分析 应收账款周转率：反映应收帐款周转速度的指标 净额：指扣除折扣和折让后余额 影响资产运营能力指标计算的因素 季节性经营 大量使用分期付款结算方式 大量使用现金结算 年末大量销售或年末销售大幅度下降 资产运营能力分析 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率 获利能力分析 获利能力就是企业赚取利润的能力 分析时应排除 证券买卖等非正常项目 已经或将要停止的项目 重大事故或法律更改等特别项目 会计准则和财务制度变更带来的累积影响等因素 获利能力分析 总资产报酬率 表明企业资产利用的综合效果 影响因素：产品的价格、单位成本的高低、产品产量和销售数量、资金占用量等 分析经营中存在的问题，提高销售利润率，加速资金周转 获利能力分析 销售净利润率与销售毛利率 反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平 净利润：税后利润 可分解为销售毛利率、销售成本率、销售期间费用率 获利能力分析 资产净利率 获利能力分析 成本利润率 获利能力分析 自有资金利润率：净利润与自有资金的比率 获利能力分析 资本保值增值率 财务分析方法 比较分析 趋势分析法+横向比较+差异分析（与计划比） 总量比较+结构比较+比率比较 因素分析 从数量上确定各因素对指标的影响程度 趋势分析法 趋势分析法（水平分析法）：是将两期或连续数期财务报告中的相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果变动趋势的方法 趋势分析法 重要财务指标的比较 会计报表的比较 会计报表项目构成的比较